ราคาหุ้น CHG เพิ่มขึ้น 2.31% หรือ 0.06 บาท มาที่ 2.66 บาท เมื่อเวลา 10.18 น.จากราคาเปิด 2.64 บาท ราคาสูงสุด 2.68 จุด ราคาต่ำสุด 2.64 บาท มูลค่าซื้อขาย 58.94 ล้านบาท
บล.เคทีบีเอสที ปรับคำแนะนำ หุ้นบมจ.โรงพยาบาลจุฬารัตน์(CHG) จากเดิม "ถือ" ขึ้นเป็น "ซื้อ" และราคาเป้าหมายเป็น 3.00 บาท (เดิม 2.90) อิงวิธี DCF (WACC 7.3%, Terminal growth 2.5%) เทียบเท่า 2564 PER ที่ 33x
จากการประชุมนักวิเคราะห์วันที่ 5 มี.ค. มีมุมมองเป็นบวกมากขึ้น โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้ 1) บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 2564 โตเกิน +10% จากรายได้ประกันสังคมที่เพิ่มขึ้น โดยเราคาดจำนวนผู้ประกันตนเพิ่มขึ้นเป็น 456,000 คน (+3% YoY), 2) รายได้เฉลี่ยประกันสังคม ปี 2563 ทำได้ดีกว่าที่คาด, 3) มีรายได้จากธุรกิจใหม่ รับจ้างบริหารโรงพยาบาล 3 แห่ง (เกาะล้าน, พัทยา และ รพ.สิรินธร) คาดรายได้ราว 390 ล้านบาท/ปี เริ่มรับรู้ตั้งแต่ Q1/64 และ 4) ยังคงแผนสร้างโรงพยาบาลแม่สอด (ขนาด 100 เตียง) คาดเปิดได้ภายใน Q3/65
พร้อมปรับประมาณการกำไรสุทธิปีนี้ขึ้น +10% เป็น 973 ล้านบาท (+11% YoY) และปี 2565 ขึ้น +7% เป็น 1,043 ล้านบาท (+7% YoY) จากการปรับรายได้ประกันสังคมเพิ่มขึ้น +7%, เพิ่มรายได้จากการรับบริหารโรงพยาบาล 3 แห่ง และ ปรับ gross profit margin เพิ่มขึ้น +50 bps ขณะที่ยังคงสมมติฐานผู้ป่วยต่างชาติจะกลับเข้ามาในช่วง Q4/64 แบบค่อยเป็นค่อยไป
ราคาหุ้น underperformed SET +4%/-21% ใน 3 และ 6 เดือน จากความกังวลผลกระทบโควิด-19 กระทบรายได้ร.พ. ที่ จ.สมุทรปราการ อย่างไรก็ตาม เราแนะนำ "ซื้อ" ปัจจุบันเทรดอยู่ที่ 2021E PER = 29x ต่ำกว่า peer PER = 34x โดยเราคาดว่าจะเห็นการเติบโตของกำไรมาขึ้น จากเดิมที่จะไม่เติบโต
