THAI บวก 2.66% มาที่ 9.65 บาท เพิ่มขึ้น 0.25 บาท มูลค่าซื้อขาย 204.70 ล้านบาท สวนตลาดภาพรวมปรับลง 1.31% โดยหุ้น THAI เปิดตลาด 9.40 บาท ราคาต่ำสุด 9.30 บาท ราคาสูงสุด 9.65 บาท
บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า บมจ.การบินไทย [THAI] รายงานกำไรสุทธในไตรมาส 3/68 ที่ 4.4 พันล้านบาท หากไม่รวมขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน, การกลับรายการขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์และรายการพิเศษอื่น ๆ รวมราว 1.0 พันล้านบาท กำรปกติจะอยู่ที่ 5.4 พันล้านบาท (-20% QoQ, +141% YoY) ดีกว่าคาดการณ์ของเราและตลาดที่ราว 4.5-5.0พันล้านบาท จากค่าซ่อมบำรุงที่น้อยกว่าคาด
กำรปกติงวด 9 เดือนปี 68 คิดเป็น 72% ของประมาณการ และ แนวโน้มกำไรไตรมาส 4/68 ฟื้นตัวQoQ จากการเข้า High Season แต่เรามีมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้นต่อการเติบโต YoY ตั้งแต่ไตรมาส 4/68 เป็นต้นไปจาก 1)การแข่งขันในอุตสาหกรรมที่รุนแรงขึ้น กดดัน Passenger Yield และจำนวนผู้โดยสาร, ฐาน SG&A ที่ต่ำ และราคา Jet Fuel เฉลี่ย 4QTD ที่เริ่มทรงตัว YoY รวมถึง ค่าซ่อมบำรุงเครื่องบินที่อาจเพิ่มขึ้น
สำหรับผลประกอบการปี 2569 คาดถูกกดดันจากอุปทานเครื่องบินในตลาดที่จำกัด อาจทำให้ THAI ขยายฝูงบินได้ช้ากว่าคาดและแบกรับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากการต่ออายุการใช้งานเครื่องบินเก่าที่มีแผนปลดระวาง คงประมาณการกำไรปี 2025 ที่ 3.1 หมื่นล้านบาท (+39% YoY)และคงคำแนะนำ “ซื้อ” อิงราคาเหมาะสมณ สิ้นปี 2026 ที่ 12.00 บาท
ในระยะสั้นคาดหุ้นมีความผันผวนสูงจากเรื่องการคัดเลือกกรรมการชุดใหม่ในประชุม AGM ในเดือน ธ.ค. และราคาน้ำมันดิบที่เร่งตัวขึ้นจากความเสี่ยงได้ต่ำ ยังไม่ต้องรีบเข้าลงทุน
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (21 พ.ย. 68)
