บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า วันที่ 2 ธ.ค.68 เว็บไซต์ราชกิจจานุเบกษา เผยแพร่ประกาศคณะกรรมการควบคุมเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ เรื่อง กำหนดเวลาห้ามบริโภคเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ พ.ศ.2568 มีประเด็นสำคัญ ดังนี้
1. ขยายเวลาขายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ได้ในช่วง 14.00-17.00 น.(ซึ่งเดิมเคยห้าม) เป็นระยะเวลา 180 วันก่อนมีการประเมินผลอีกครั้ง
2. สำหรับการ “นั่งดื่ม” ภายในร้าน: หากเริ่มดื่มก่อนเวลาห้ามขายยังสามารถนั่งดื่มต่อได้อีกประมาณ 1 ชั่วโมงถึง 01.00 น. หลังจากร้านปิด/หลังเวลาขายสิ้นสุดที่ 24.00 น.
เรามีมุมมองเป็นบวกเล็กน้อยจากประเด็นข้างต้น คาดหุ้นได้ประโยชน์จากการปลดล็อคการขายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ เรียงจากมากไปน้อย
กลุ่ม Commerce ได้แก่ CPALL (NR), BJC (NR), CPAXT (ซื้อ/เป้า 23.00 บาท) จากการขยายเวลาจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ คาดช่วยหนุนรายได้ Food ขยายตัวเพิ่ม สำหรับสัดส่วนรายได้บุหรี่และเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ประมาณ 10% ของรายได้รวม เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 68 ของ CPAXT ที่ 1.05 หมื่นล้านบาท ทรงตัว YoY และปี 69 ที่ 1.19 หมื่นล้านบาท +13% YoY เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” CPAXT ที่ราคาเป้าหมาย 23.00 บาท
กลุ่มที่ได้ประโยชน์รองลงมา: CBG (ซื้อ/เป้า 56.00 บาท) สัดส่วนรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ที่ 39% ของรายได้รวม คาดช่วยหนุนให้รายได้ distribution business ทำ All Time High ต่อเนื่อง และ other sales ขยายตัว จากรายได้จากการขาย packaging ให้กลุ่มเครื่องดื่มแอลกอฮอล์
เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 68 ที่ 2,831 ล้านบาท ทรงตัว YoY และปี 69 ประเมินกำไรสุทธิ 3,273 ล้านบาท +16% YoY คงคำแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายที่ 56.00 บาท อิง 2569E PER 17x (เทียบเท่า -1.75 SD below 5 yr avg PER) อย่างไรก็ตาม มองราคาหุ้นที่ลงมา -16% ใน 3 เดือนสะท้อนปัจจัยลบจากกัมพูชาไปพอสมควรแล้ว ราคาปัจจุบันน่าสนใจโดยเทรดที่ 2569E PER 13.7x ยังไม่สะท้อนกำไรที่จะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในปี 69
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (03 ธ.ค. 68)
