เมื่อเวลา 09.57 น. EPG พุ่ง 22.12% เพิ่มขึ้น 0.96 บาท มาที่ 5.30 บาท มูลค่าการซื้อขาย 69.18 ล้านบาท จากราคาเปิด 5.25 บาท ราคาสูงสุด 5.30 บาท และราคาต่ำสุด 5.20 บาท
บล.ดาโอ (ประเทศไทย) เปิดเผยว่า บมจ.อีสเทิร์นโพลีเมอร์ กรุ๊ป [EPG]รายงาน ไตรมาส 4/69 มีกำไรสุทธิ 380 ล้านบาท (+53% YoY, +14% QoQ) ดีกว่า consensus และเราคาด 11% และ 13% ขณะที่หากไม่รวมรายการพิเศษที่ส่วนใหญ่มาจากตั้งสำรอง ECL และ FX gain กำไรปกติอยู่ที่ 390 ล้านบาท (+34% YoY, +18% QoQ) ดีกว่าเราคาด 11% โดยเป็นผลจาก
- รายได้รวมอยู่ที่ 3.4 พันล้านบาท (+5% YoY, +2% QoQ), GPM อยู่ที่ 33.6% (ไตรมาส 4/68 = 35.2%, ไตรมาส3/69 = 34.6%) ขณะที่ค่าใช้จ่าย SG&A ต่ำกว่าคาดที่ 840 ล้านบาท +2% YoY, +1% QoQ
- ธุรกิจ Aeroklas ดีกว่าคาด จากการควบคุมใช้จ่ายได้ดีขึ้น, EPP ดีกว่าคาด เติบโตโดดเด่น จากการขยายฐานลูกค้าในกลุ่มอุตสาหกรรม และมี GPM ที่ดีขึ้นมาก ส่วน Aeroflex หดตัวและต่ำกว่าคาด จากยอดขายในไทยที่ชะลอตัว รวมถึง GPM ที่ลดลง
- ส่วนแบ่งกำไร JV เพิ่มขึ้นโดดเด่นและดีกว่าคาด อยู่ที่ 119 ล้านบาท (+146% YoY, +85% QoQ)
สำหรับงวดปี 70 เราปรับประมาณการกำไรปกติขึ้น 7% เป็น 1.4 พันล้านบาท +6% YoY จากภาพรวมทุกธุรกิจที่ทยอยฟื้นตัว และเน้นการควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดีขึ้น โดย Aeroflex จะยังเติบโตแข็งแกร่ง จากตลาดในสหรัฐที่เติบโตดี รวมถึงมีสต็อกวัตถุดิบถึงปลายปีช่วยลดความเสี่ยง และยังสามารถปรับราคาขึ้นได้ ขณะที่ Aeroklas และ EPP จะทยอยฟื้นตัว รวมถึงจะเน้นการลดต้นทุนต่อเนื่อง
เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” แต่ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 5.20 บาท (เดิม 4.20 บาท) อิง FY27E core PER ที่ 10.5 เท่า (-1SD below 5-yr average PER) โดยมี catalyst จากกำไรไตรมาส 4/69 ที่ดีกว่าคาด ขณะที่ยังมีการสต็อกวัตถุดิบล่วงหน้า จะยังลดความเสี่ยงด้านต้นทุนในช่วง 1-2 ไตรมาสได้ ด้าน valuation ยังน่าสนใจ ปัจจุบันเทรด FY27E core PER เพียง 8.6 เท่า คิดเป็น -1.5SD และ PBV ยังต่ำ 0.9 เท่า
ด้านบล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุว่า EPG รายงานกำไรปกติงวดไตรมาส 4/69 ที่ 390 ล้านบาท สูงกว่าคาด 9% จากส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมที่ดีกว่าคาด โดยแรงหนุนหลักเริ่มเปลี่ยนมาที่ Aeroklas และ EPP ขณะที่ EPP เด่นมากจาก margin ที่ขยายขึ้นสูงสุดในรอบ 15 ไตรมาส และ Aeroklas เริ่มเห็นการฟื้นตัวของรายได้และกำไรชัดขึ้น จากการฟื้นตัวของ margin และการคุมต้นทุนที่ดีขึ้น เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 70-71 ขึ้น 4-5% และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 6 บาท โดยมองว่า Aeroflex ยังเป็นฐานกำไรที่มั่นคง ยังคงคำแนะนำ ซื้อ
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (28 พ.ค. 69)
