เมื่อเวลา 10.02 น. CENTEL บวก 3.82% เพิ่มขึ้น 1.50 บาท มาที่ 40.75 บาท มูลค่าการซื้อขาย 76.00 ล้านบาท จากราคาเปิด 40.00 บาท ราคาสูงสุด 40.75 บาท และราคาต่ำสุด 39.75 บาท
บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า บมจ. โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา [CENTEL] รายงานกำไรปกติไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 1,077 ล้านบาท (+35% YoY, +37% QoQ) ดีกว่าตลาดคาด +24% และเราคาด +23% เพราะ GPM ที่ดีกว่าคาดโดยเฉพาะธุรกิจอาหารที่ทำได้ดีเกินคาด โดย
- ธุรกิจโรงแรม: มี RevPAR (ที่ไม่รวมดูไบ) เพิ่มขึ้น 1% YoY แต่ลดลง 37% QoQ จากไทยและมัลดีฟส์เป็นหลัก ขณะที่มัลดีฟส์ใหม่มีผลขาดทุนเพียง -60 ล้านบาท (เราคาด -100 ล้านบาท) ฟื้นตัวจากไตรมาส 2/68 ที่ -153 ล้านบาท
- ธุรกิจอาหาร: SSSG ยังทรงตัว YoY ได้แม้ว่าจะมีโครงการไทยช่วยไทยพลัสเข้ามากดดัน จากไตรมาส 2/68 ที่ -3% YoY และจากไตรมาส 1/69 ที่ +1% YoY
- Gross profit margin รวม: อยู่ที่ 41.9% (ดีกว่าเราคาดที่ 40.8%) เพิ่มขึ้นจากไตรมาส 2/68 ที่ 40.0% เพราะบริหารค่าใช้จ่ายฝั่งโรงแรมได้ดีและยังสามารถ Fix ต้นทุนอาหารไว้ได้ ขณะที่ดอกเบี้ยจ่ายลดลงได้ดี -12% YoY และ -4% QoQ
ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2569E/2570E เพิ่มขึ้น +5%/+3% จากการปรับ GPM ธุรกิจโรงแรมเพิ่มขึ้น ทำให้ได้กำไรสุทธิปี 2569E อยู่ที่ 2,280 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +21% YoY ขณะที่เราคาดกำไรปกติไตรมาส 3/69 มีโอกาสเพิ่มขึ้นทั้ง YoY/QoQ โดยยอด On the book ในไตรมาส 3/69 มี RevPAR (ที่ไม่รวมดูไบ) เพิ่มขึ้น +12% YoY และหากรวมดูไบ RevPAR ก็ยังเพิ่มขึ้นได้ที่ +5% YoY
คงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่มีการปรับราคาเป้าหมายโดยการ Rollover ไปปี 2570E ได้ที่ 48.00 บาท อิง DCF (WACC 8.6%, terminal growth 1.5%) จากเดิมที่ 42.00 บาท ด้าน Valuation ซื้อขายที่ EV/EBITDA เพียง 12.5x เทียบเท่า -0.50SD ย้อนหลัง 8 ปี
โดย วรินทร ศิรินอก/ เสาวลักษณ์ อวยพร
