ผลสำรวจผู้จัดการกองทุนระดับโลกประจำเดือนสิงหาคมของ Bank of America (BofA) พบว่า ความเชื่อมั่นของนักลงทุนพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นอันดับ 3 นับตั้งแต่ปี 2565 โดยนักลงทุนลดระดับการถือครองเงินสด ขณะที่เพิ่มสัดส่วนการลงทุนในหุ้นสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2564
ทั้งนี้ ระดับการถือครองเงินสดลดลงสู่ระดับ 3.5% ของสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการ จากระดับ 3.6% ในเดือนกรกฎาคม โดยเป็นระดับต่ำสุดอันดับ 6 นับตั้งแต่เริ่มมีการสำรวจในปี 2541
การจัดสรรเงินลงทุนไปยังหุ้นทั่วโลกเพิ่มขึ้นสู่ระดับ net 56% overweight ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2564 โดยนักลงทุนเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้นสูงกว่าระดับปกติติดต่อกันเป็นเดือนที่ 14
ผู้จัดการกองทุนมีความมั่นใจต่อเศรษฐกิจมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยมีผู้ตอบแบบสำรวจสูงถึง 56% ซึ่งเป็นสถิติสูงสุด โดยคาดว่าเศรษฐกิจจะเข้าสู่สถานการณ์ “no landing” หรือเศรษฐกิจไม่ชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ 43% คาดว่าจะเกิดภาวะ “boom” หรือเศรษฐกิจขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งเป็นสัดส่วนสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2565
นายไมเคิล ฮาร์ตเน็ตต์ และทีมกลยุทธ์ของ BofA ระบุในรายงานว่า “ความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวมคือ จะไม่มีการชะลอตัวของเศรษฐกิจ, ไม่มีการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด, ไม่มีการลดการลงทุนด้าน AI, ไม่มีการกวาดชัยชนะของพรรคเดโมแครต, และไม่มีภาวะตลาดหมี”
*ด้านนโยบายการเงิน
ผู้ตอบแบบสำรวจ 72% ไม่คาดว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเพิ่มขึ้นจากสัดส่วนในเดือนกรกฎาคม
เมื่อถามถึงเนื้อหาในการกล่าวสุนทรพจน์ของนายเควิน วอร์ช ประธานเฟด ในการประชุม Jackson Hole ในช่วงปลายเดือนส.ค.:-
- 53% คาดว่านายวอร์ชจะส่งสัญญาณที่เป็นกลาง (neutral)
- 31% คาดว่านายวอร์ชจะส่งสัญญาณคุมเข้มทางการเงิน (hawkish)
- 7% คาดว่านายวอร์ชจะส่งสัญญาณผ่อนคลายทางการเงิน (dovish)
นักลงทุนยังมีความต้องการรับความเสี่ยงสูง
ผลสำรวจพบว่า นักลงทุนยังคงมีความต้องการรับความเสี่ยงในระดับสูง แม้เริ่มแสดงความกังวลในบางด้าน
นักลงทุน 53% ให้อันดับ overweight สำหรับการลงทุนในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก แม้ลดลงอย่างมากจาก 82% ในเดือนกรกฎาคม
นอกจากนี้ นักลงทุน 32% ระบุว่า ความเสี่ยงสำคัญที่สุดคือความเสี่ยงจากภาวะฟองสบู่ AI
ขณะที่ 38% มองว่า การใช้จ่ายด้านเงินลงทุน (capex) ของบริษัท AI ขนาดใหญ่ระดับโลก มีแนวโน้มมากที่สุดที่จะก่อให้เกิดปัญหาสินเชื่อที่กระทบต่อระบบ
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนส่วนใหญ่ยังไม่ได้กังวลมากนัก:-
- 71% ไม่คาดว่า บริษัท AI ขนาดใหญ่รายใดจะลดการลงทุนด้าน capex ในปีนี้
- 58% ไม่คาดว่า AI จะเข้ามาสร้างความเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ต่อตลาดแรงงานก่อนปี 2571
นักลงทุนกำลังหมุนเงินไปที่หุ้นกลุ่มไหน?
ในเดือนสิงหาคม นักลงทุนเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้นกลุ่ม:-
- เทคโนโลยี
- ธนาคาร
- พลังงาน
ขณะเดียวกัน นักลงทุนลดน้ำหนักการลงทุนในหุ้นกลุ่ม:-
- อุตสาหกรรม
- กลุ่มรักษาสุขภาพ
สัดส่วนการลงทุนในหุ้นสหรัฐ เพิ่มขึ้นเป็น net 27% overweight ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2567
ส่วนการลงทุนในตลาดเกิดใหม่ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน
ทองคำ
ทองคำถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ “มีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรจะเป็น” (undervalued) มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2566
นักลงทุนสุทธิ 16% มองว่าทองคำมีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสม
โดย ก้องเกียรติ กอวีรกิติ
