โกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำ ณ สิ้นปี 2569 ลงเหลือ 4,150 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ จากเดิม 4,650 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำ ณ สิ้นปี 2570 ลงเหลือ 4,800 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ จากเดิม 5,400 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ โดยมีสาเหตุจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ส่งสัญญาณใช้นโยบายการเงินเข้มงวดมากขึ้นในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ซึ่งส่งผลต่อการวางสถานะลงทุนของนักลงทุน
อย่างไรก็ตาม โกลด์แมน แซคส์ ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มราคาทองคำในระยะยาว โดยคาดว่าการเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางทั่วโลกจะเป็นปัจจัยสนับสนุนสำคัญ
นักกลยุทธ์ของโกลด์แมน แซคส์ นำโดยลีนา โธมัส ประเมินว่า การที่เฟดมีท่าทีคุมเข้มนโยบายการเงินมากขึ้น รวมถึงความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธ.ค. จะช่วยคลายความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการด้อยค่าของสกุลเงิน ซึ่งอาจทำให้ความต้องการซื้อทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากปัญหาดังกล่าวลดลง
ด้วยเหตุนี้ ธนาคารจึงคาดว่าความต้องการถือครองทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากนโยบายเศรษฐกิจมหภาค ซึ่งสะท้อนผ่านความต้องการซื้อสัญญา Call Option จะกลับเข้าสู่ระดับปกติใกล้เคียงค่าเฉลี่ยในอดีต แทนที่จะเพิ่มขึ้นไปอยู่ในระดับสูงเหมือนที่เคยเกิดขึ้นเมื่อต้นปีนี้
นักกลยุทธ์ของโกลด์แมน แซคส์ ระบุว่า แนวโน้มตลาดทองคำในปัจจุบันเริ่มมีลักษณะคล้ายกับปี 2565 ซึ่งในช่วงนั้นธนาคารกลางทั่วโลกเข้าซื้อทองคำอย่างแข็งแกร่งและเป็นแรงหนุนสำคัญต่อตลาด แต่ขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกลับกดดันสถานะการลงทุนของนักลงทุน ทำให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นในอัตราที่ไม่มากนัก
สำหรับแรงซื้อจากธนาคารกลาง โกลด์แมน แซคส์ คาดว่า ธนาคารกลางทั่วโลกจะเข้าซื้อทองคำเฉลี่ย 60 ตันต่อเดือนตลอดปี 2569 และ 2570 เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยก่อนปี 2565 ซึ่งอยู่ที่ 17 ตันต่อเดือน ขณะที่การประเมินสถานการณ์ล่าสุดของธนาคารระบุว่า ปัจจุบันธนาคารกลางทั่วโลกเข้าซื้อทองคำเฉลี่ย 85 ตันต่อเดือน เมื่อคำนวณจากค่าเฉลี่ย 3 เดือนและปรับปัจจัยตามฤดูกาลแล้ว
นักกลยุทธ์ของโกลด์แมน แซคส์ ยืนยันว่า ธนาคารยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อราคาทองคำในระยะยาว เนื่องจากความต้องการทองคำที่แข็งแกร่งในเชิงโครงสร้างจากธนาคารกลางทั่วโลก โดยแรงซื้อดังกล่าวเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะปรับตัวขึ้นได้อีก 15% ภายในสิ้นปี 2570
โดย กัลยาณี ชีวะพานิช/ปรียพรรณ มีสุข
