เมื่อเวลา 10.03 น.
- TRUE บวก 4.59% มาที่ 11.40 บาท เพิ่มขึ้น 0.50 บาท มูลค่าซื้อขาย 416.30 ล้านบาท
- ADVANC บวก 3.33% มาที่ 279 บาท เพิ่มขึ้น 9.00 บาท มูลค่าซื้อขาย 551.40 ล้านบาท
บล.กสิกรไทย มีมุมมองบวกต่อการประมูลคลื่นความถี่ ประการแรก การแข่งขันในการประมูลน้อยกว่าที่คาดไว้เนื่องจาก บมจ.แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส [ADVANC] รักษาวินัยทางการเงินไว้ได้ในระดับดีมาก โดยประมูลแค่คลื่นความถี่ 2100MHz ประการที่สอง ค่าใบอนุญาตคลื่นความถี่ทั้งหมดมีมูลค่า 4.127 หมื่นล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าที่เราคาดไว้ 16.5% ประการที่สาม ต้นทุนคลื่นความถี่สุทธิของ ADVANC คาดจะลดลงราว 2.5 พันล้านบาท ในปี 2569 ซึ่งสูงกว่าที่เราคาดไว้ 108%
อย่างไรก็ดี การตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ของ บมจ.ทรูคอร์ปอเรชั่น [TRUE] ที่เลือกประมูลคลื่นความถี่ 1500MHz แทนที่คลื่น 2300MHz ทั้งหมด ถือเป็นสิ่งที่เหนือความคาดหมายของเรา กลยุทธ์ของ TRUE ในการเพิ่มสัดส่วนการถือครองคลื่นความถี่ย่านกลาง น่าจะช่วยยกระดับคุณภาพการให้บริการ และเพิ่มความสามารถในการแข่งขันอย่างน้อยจนกว่าคลื่นความถี่ 3500MHz จะสามารถใช้งานได้ในปี 2572 หรือ 2573
เราคงมุมมองบวกต่อ TRUE (“ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 13.16 บาท ) และเลือก TRUE เป็นหุ้นเด่นของเรา TRUE ชนะประมูลคลื่น 2300MHz ที่ราคาต่ำกว่าเราคาดไว้ถึง 37% อีกทั้งมีการประมูล 1500MHz เหนือความคาดหมาย หนุนให้ TRUE ได้คลื่นเพิ่มมากถึง 90MHz ทำให้ถือคลื่น mid-band รวมสูงถึง 280MHz จะส่งผลบวกกับคุณภาพการให้บริการ และความสามารถในการแข่งขันในช่วงหลายปีข้างหน้า จนกว่าคลื่น 3500MHz จะเปิดให้ใช้งานในช่วงปี 2029 หรือ 2030
บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุว่า ผลประมูลคลื่น 29 มิ.ย. ที่ผ่านมา ADVANC ได้คลื่น 2100 มูลค่ารวม 14,850 ลบ. ส่วน TRUE ได้ 2 คลื่น คือ 2300 และ 1500 มูลค่า 26,424 ลบ. ซึ่งผลประมูลใกล้เคียงกับตลาดคาด แต่ที่ต่างจากตลาดคาด คือ 1) TRUE เอา 1,500 มาด้วย โดยนายซิกเว่ เบรกเก้ ประธานคณะผู้บริหารกลุ่ม TRUE บอกว่าจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการให้บริการ 4G, 5G ส่วนราคาประมูลเท่าที่ check กับทาง ADVANC รวบรวม consensus view มองว่าคลื่น 2100, 2300 ไม่น่าจะเกินจากราคาเริ่มต้นเกิน 40% ขณะที่ของจริงออกมาราว +10% ถึง 20% เพราะฉะนั้นมองว่าน่าจะเป็น sentiment บวกกับ ADVANC จากที่ดีกว่าตลาดคาด แต่ในมุม TRUE อาจจะต้องมีรวมผลกระทบที่ได้ 1500 เข้ามาเล็กน้อย
ส่วนบล.เคจีไอ (ประเทศไทย) ระบุ ผลการประมูลคลื่นความถี่เมื่อวันที่ 29 มิถุนายนช่วยหนุนความเชื่อมั่นในกลุ่มสื่อสาร โดย ADVANC สามารถคว้าคลื่นความถี่ 2100MHz จำนวน 30MHz ด้วยราคาที่อยู่ในกรอบ (+10%) ซึ่งส่งสัญญาณความเชื่อมั่นใน capacity ระยะยาวและตอกย้ำโครงสร้างโทรคมนาคมที่มีผู้ให้บริการหลักเพียง 2 ราย ขณะที่ เราปรับเพิ่มกำไรปี 2568-2570F ของ ADVANC ขึ้น 1-3% โดยคาดกำไรเติบโตต่อเนื่องทั้ง QoQ และ YoY และจะทำจุดสูงสุดในไตรมาส 4/68 ด้วยการรับรู้รายได้ที่ดีขึ้น, โมเมนตัมกำไรเป็นบวกและการควบคุมต้นทุนที่แข็งแกร่ง เราจึงปรับเพิ่มคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นใหม่เป็น 315 บาท การที่มีเงินปันผลที่ยืดหยุ่นของ ADVANC และ risk/reward ที่เพิ่มขึ้น ทำให้ ADVANC เป็นหุ้นทางเลือกที่น่าสนใจท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ท้าทาย
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (30 มิ.ย. 68)
