รายงานวิจัยจาก FICC Research ของบาร์เคลย์ส (Barclays) ประเมินว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) มีแนวโน้มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งในปี 2569 ได้แก่ช่วงเดือนก.ค. และธ.ค. โดยมุมมองดังกล่าวตั้งอยู่บนพื้นฐานของผลการเจรจาค่าจ้างประจำปีในช่วงฤดูใบไม้ผลิของญี่ปุ่น
นักวิเคราะห์มองว่า วงจรการเจรจาค่าจ้างฤดูใบไม้ผลิเป็นกลไกสำคัญที่มีอิทธิพลต่อทิศทางนโยบายการเงินของ BOJ เนื่องจากการปรับขึ้นค่าจ้างที่ได้ข้อสรุปจากกระบวนการดังกล่าว ถือเป็นจุดเริ่มต้นของแนวคิดวงจรค่าจ้าง-ราคา ซึ่ง BOJ ใช้เป็นกรอบในการพิจารณานโยบาย
ขณะเดียวกัน การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดของ BOJ ยังตอกย้ำว่า การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างจากการเจรจาประจำปีไม่ได้เป็นเพียงปัจจัยตั้งต้นของวงจรค่าจ้าง-ราคาเท่านั้น แต่ยังเป็นเหตุผลที่มีน้ำหนักมากที่สุดที่ BOJ ใช้สนับสนุนการปรับขึ้นดอกเบี้ยในการหารือร่วมกับรัฐบาลญี่ปุ่น
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ระบุว่า BOJ ยังคงต้องดำเนินนโยบายอย่างระมัดระวัง โดยให้ความสำคัญกับความเสี่ยงที่เงินเยนอาจกลับมาอ่อนค่าอีกครั้ง เช่นเดียวกับที่ธนาคารกลางเฝ้าระวังมาโดยตลอดก่อนหน้านี้
ในการประชุมเมื่อวันที่ 19 ธ.ค. BOJ มีมติเป็นเอกฉันท์ให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% สู่ระดับ 0.75% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี โดยมีเป้าหมายเพื่อควบคุมเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูงอันเนื่องมาจากการอ่อนค่าของเงินเยน
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (26 ธ.ค. 68)
