เมื่อเวลา 10.07 น.ราคาหุ้น SPRC ลดลง 5.04% มาที่ 13.20 บาท ลดลง 0.70 บาท มูลค่าซื้อขาย 102.11 ล้านบาท
TOP ลดลง 4.17% มาที่ 63.25 บาท ลดลง 2.75 บาท มูลค่าซื้อขาย 444.53 ล้านบาท
BCP ลดลง 0.44% มาที่ 56.50 บาท ลดลง 0.25 บาท มูลค่าซื้อขาย 135.34 ล้านบาท
บล.ดาโอ (ประเทศไทย) มีมุมมองเป็นลบต่อกลุ่มโรงกลั่นจากข่าวคณะกรรมการบริหารนโยบายพลังงาน (กบง.) มีมติให้ปรับลด ex-refinery price สำหรับน้ำมันดีเซลเพิ่มเป็น 4.00 บาทต่อลิตร ตั้งแต่วันที่ 16 ก.ย. จนถึง 31 ต.ค. 2569 จากเดิมให้ปรับลดราคา ณ โรงกลั่น สำหรับน้ำมันดีเซล B0 B7 และ B20 ที่ 2.40 บาทต่อลิตร
จากความเสี่ยงด้านนโยบาย policy risk ที่สูงขึ้น ทั้งนี้ เราเชื่อว่าข่าวนี้จะกระทบกำไรและกระแสเงินสดของหุ้นโรงกลั่นเรียงจากมากไปน้อย คิดบนปริมาณการผลิตน้ำมันในเดือน มิ.ย. 2569 ตามนี้ BCP, TOP, PTTGC, IRPC และ SPRC
สำหรับภาพรวมไตรมาส 3/69 เราเชื่อว่าโรงกลั่นจะเห็นกำไรที่อ่อนตัว QoQ ตามแนวโน้มส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันและราคาน้ำมันดิบ crack spread ที่ลดลงและการปรับลด ex-refinery price
ทั้งนี้ เรายังคงน้ำหนักการลงทุน “เท่ากับตลาด” สำหรับกลุ่มพลังงาน โดยแนะนำให้หลีกเลี่ยงการลงทุนในหุ้นกลุ่มโรงกลั่น โดยแนะนำ TOP ถือ/เป้า 70.00 บาท, SPRC ถือ/เป้า 12.00 บาท, BCP ซื้อ/เป้า 50.00 บาท ไปก่อน จาก valuation ที่เต็มมูลค่าแล้วและแนวโน้มภาพรวมตลาดเริ่มชะลอตัว
ในขณะเดียวกัน เรายังชอบ PTTEP ซื้อ/เป้า 180.00 บาท จากแนวโน้มราคาขายเฉลี่ยน้ำมัน liquid ASP ที่กลับมาสูงขึ้นใน Q3/69
โดย เสาวลักษณ์ อวยพร
