กรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) หลายคนเสนอให้เร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายให้เร็วยิ่งขึ้น หลังความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตามรายงานการประชุมประจำเดือนก.ค. ที่เปิดเผยวันนี้ (28 ก.ย.)
รายงานดังกล่าวตอกย้ำแนวโน้มว่า BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติม หลังจากเพิ่งปรับขึ้นสู่ระดับ 1.25% ในเดือนก.ย. ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี ท่ามกลางผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลางและค่าเงินเยนที่อ่อนค่า ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบนำเข้าพุ่งสูง
รายงานการประชุมระบุว่า กรรมการหลายคนในคณะกรรมการนโยบายการเงินทั้ง 9 คน มองว่า BOJ กำลังเปลี่ยนทิศทางจากการกระตุ้นให้ราคาสินค้าปรับตัวขึ้น มาเป็นการยึดเหนี่ยวแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อที่แท้จริง (Underlying Inflation) ให้อยู่ใกล้เคียงกับเป้าหมายที่ระดับ 2%
กรรมการรายหนึ่งระบุว่า “ตลาดคาดการณ์ว่า BOJ จะปรับขึ้นดอกเบี้ยทุก ๆ 6 เดือน แต่จังหวะการขึ้นอาจเร็วกว่านั้น เนื่องจากแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อที่แท้จริงเข้าใกล้ 2% แล้ว จึงจำเป็นต้องเฝ้าระวังความเสี่ยงด้านราคาขาขึ้นมากขึ้น”
กรรมการอีกรายหนึ่งชี้ว่า BOJ ต้องติดตามความเสี่ยงดังกล่าวอย่างใกล้ชิดและปรับดอกเบี้ยนโยบายให้ทันต่อสถานการณ์ ขณะที่กรรมการรายที่ 3 เตือนว่า ความเสี่ยงจากการชะลอการตัดสินใจไม่ใช่เรื่องเล็กน้อยอีกต่อไป และอาจสร้างความเสียหายร้ายแรงต่อเศรษฐกิจหากเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นจริง
นอกจากนี้ กรรมการยังแสดงความกังวลว่า การคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวของทั้งภาคครัวเรือนและภาคธุรกิจเริ่มปรับตัวสูงขึ้น อีกทั้งต้นทุนราคาสินค้าขายส่งอาจส่งผ่านไปยังราคาสินค้าอุปโภคบริโภคในวงกว้าง
ปัจจุบัน BOJ เผชิญแรงกดดันในการปรับขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าธนาคารกลางประเทศหลักอื่น ๆ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงอยู่ใกล้กรอบล่างของอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง (Nominal Neutral Rate หรือระดับที่ไม่กระตุ้นและไม่ฉุดรั้งเศรษฐกิจ) ของญี่ปุ่น ซึ่งประเมินไว้ที่ 1.1% ถึง 2.5%
“แม้จะยังไม่สามารถระบุระดับดอกเบี้ยที่เป็นกลางได้อย่างแน่ชัด แต่ BOJ จำเป็นต้องปรับขึ้นดอกเบี้ยซึ่งยังคงต่ำกว่ากรอบล่างของช่วงอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่ประเมินไว้ เพื่อวางรากฐานในการปรับนโยบายการเงินเข้าสู่ภาวะปกติ และเปิดทางให้สามารถปรับนโยบายได้อย่างคล่องตัว” กรรมการรายหนึ่งกล่าว
โดย พสิษฐ์ อุ่นเมตตาจิต/กนิษฐ์นุช สิริสุทธิ์
