เจพีมอร์แกน เชส แอนด์ โค (JPMorgan Chase & Co.) คาดการณ์ว่า ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 3 ครั้งในปีหน้า ซึ่งสวนทางกับการคาดการณ์ส่วนใหญ่ เนื่องจากมองว่า เศรษฐกิจไทยจะโตแข็งแกร่งขึ้น ในขณะที่เงินเฟ้อจะกลับมาปรับตัวสูงขึ้น
เจพีมอร์แกนเปิดเผยรายงานบทวิเคราะห์ล่าสุดในวันนี้ (28 ก.ย.) โดยระบุว่า ธปท.มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในปี 2570 โดยปรับขึ้นครั้งละ 0.25% เริ่มตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี ซึ่งจะผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายขยับขึ้นจากระดับ 1% ในปัจจุบัน สู่ระดับ 1.75% ณ สิ้นปี 2570
การคาดการณ์ดังกล่าวของเจพีมอร์แกนนับว่าสวนทางกับนักวิเคราะห์ของสถาบันการเงินรายอื่น ๆ ที่ต่างก็คาดการณ์ว่า ธปท.จะตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 1% ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2570 เพื่อพยุงเศรษฐกิจของไทยที่เผชิญกับความยากลำบากในการขยายตัวให้ได้สูงกว่า 2% ทั้งนี้ อัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยในปัจจุบันจัดว่าอยู่ในกลุ่มที่ต่ำที่สุดในโลก และยังต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นด้วย
เจพีมอร์แกนเชื่อว่า การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นและเงินเฟ้อที่กลับมาร้อนแรงขึ้นจะทำให้สมการดังกล่าวเปลี่ยนแปลงไป โดยเจพีมอร์แกนยังคงคาดการณ์ว่า เศรษฐกิจไทยจะขยายตัว 2.5% ทั้งในปี 2569 และ 2570 ซึ่งสูงกว่าประมาณการของธปท.ที่คาดว่าจะเศรษฐกิจจะขยายตัว 2.3% และ 1.8% ตามลำดับ
นอกจากนี้ เจพีมอร์แกนได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของไทยขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 2% สำหรับปี 2569 และปรับเพิ่มปี 2570 เป็น 2.5% โดยอ้างอิงถึงต้นทุนน้ำมันที่สูงขึ้นและแรงกดดันด้านราคาที่เกิดขึ้นเป็นวงกว้าง
ทั้งนี้ เจพีมอร์แกนคาดการณ์ว่า อัตราเงินเฟ้อของไทยจะทะลุกรอบเป้าหมายที่ระดับ 1% -3% ของธปท. ในเดือนนี้ และจะเร่งตัวขึ้นสู่ระดับราว 4% ในไตรมาสแรกของปี 2570
นักวิเคราะห์ของเจพีมอร์แกนมองว่า แนวโน้มเศรษฐกิจที่สดใสขึ้นอาจช่วยลดความจำเป็นในการคงนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย ขณะที่อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะทะลุกรอบเป้าหมายของ ธปท. ในเร็ว ๆ นี้
โดย รัตนา พงศ์ทวิช/ปนัยดา ปัทมโกวิท
