กูรูเตือนหุ้นตก! หากเดโมแครตคว้าชัยเลือกตั้ง

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า ตลาดหุ้นสหรัฐยังไม่ได้สะท้อนความเป็นไปได้ที่พรรคเดโมแครตจะกวาดชัยชนะและครองเสียงข้างมากในวุฒิสภาและสภาผู้แทนราษฎรในการเลือกตั้งกลางเทอมครั้งนี้ แม้ว่าผลสำรวจความคิดเห็นและการคาดการณ์ของตลาดส่วนใหญ่จะบ่งชี้ไปในทิศทางดังกล่าวก็ตาม ดังนั้น หากเกิดสถานการณ์ดังกล่าวขึ้น อาจกลายเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้นในวันพรุ่งนี้ (4 พ.ย.)

ในทางกลับกัน หากพรรครีพับลิกันสามารถรักษาอำนาจการควบคุมสภาคองเกรสไว้ได้ ก็อาจทำให้ตลาดหุ้นดีดตัวขึ้นในระยะสั้นจากความโล่งใจของนักลงทุน

หากไม่นับความเคลื่อนไหวในระยะสั้นแล้ว รูปแบบการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นในช่วงหลายเดือนหลังการเลือกตั้งกลางเทอมที่ผ่านมา มักเป็นไปในทิศทางขาขึ้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางส่วนตั้งข้อสงสัยว่า ในครั้งนี้ตลาดหุ้นอาจไม่เป็นไปตามแนวโน้มเชิงบวกในอดีต เนื่องจากดัชนี S&P 500 พุ่งขึ้นอย่างมากแล้วในปีนี้ ก่อนที่จะเข้าสู่การเลือกตั้ง

หากพรรคเดโมแครตได้รับชัยชนะครั้งใหญ่ในวันนี้ โดยเฉพาะในการเลือกตั้งผู้ว่าการรัฐเท็กซัส ก็อาจยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) เนื่องจากตลาดอาจมองว่ามาตรการจำกัดการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล (Data Center) จะได้รับแรงสนับสนุนมากขึ้นในระดับประเทศ

ส่วนหุ้นกลุ่มผู้ผลิตอาวุธอาจเผชิญแรงกดดันจากความกังวลเกี่ยวกับข้อจำกัดด้านการใช้จ่ายงบประมาณของรัฐบาล

*แนวโน้มปฏิกิริยาของตลาดหุ้นที่คาดการณ์ไว้

ผลสำรวจความคิดเห็นบ่งชี้ว่า พรรคเดโมแครตมีแนวโน้มที่จะชนะการเลือกตั้งในสภาผู้แทนราษฎร ขณะที่การแข่งขันในวุฒิสภายังคงสูสี และยังไม่สามารถคาดการณ์ได้ว่าพรรคใดจะเป็นฝ่ายชนะ

ส่วนตลาดเดิมพันออนไลน์ (Prediction Markets) มีมุมมองที่เป็นบวกต่อพรรคเดโมแครตมากกว่า โดยคาดว่าพรรคเดโมแครตจะสามารถกวาดชัยชนะและครองเสียงข้างมากทั้งวุฒิสภาและสภาผู้แทนราษฎร

โทบิน มาร์คัส หัวหน้าฝ่ายนโยบายและการเมืองสหรัฐ ของ Wolfe Research กล่าวว่า แม้ว่านักลงทุนจะเริ่มแสดงท่าทียอมรับอย่างไม่เต็มใจต่อสถานการณ์ที่ว่าพรรคเดโมแครตอาจกวาดชัยชนะทั้งสองสภา แต่การจัดพอร์ตการลงทุนของพวกเขายังไม่ได้สะท้อนมุมมองดังกล่าวอย่างชัดเจน

ข้อมูลจากการสำรวจล่าสุดของบริษัทในกลุ่มนักลงทุนสถาบันมากกว่า 100 แห่งแสดงให้เห็นว่า นักลงทุนยังไม่ได้วางสถานะการลงทุนโดยให้น้ำหนักกับผลการเลือกตั้งในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่งอย่างชัดเจน

มาร์คัสกล่าวกับสำนักข่าว CNBC ว่า “ดูเหมือนว่านักลงทุนจะยังมีความสงสัยอยู่มากพอสมควรว่า ผลการเลือกตั้งขั้นสุดท้ายจะเอื้อประโยชน์ต่อพรรคเดโมแครตมากเท่ากับที่ผลสำรวจความคิดเห็นบ่งชี้ไว้หรือไม่”

เขายังระบุด้วยว่า Wolfe Research มีมุมมองว่าผลสำรวจความคิดเห็นอาจประเมินความแข็งแกร่งของพรรคเดโมแครตสูงเกินความเป็นจริง

ด้านเจพีมอร์แกนประเมินว่า หากเกิดกระแสชัยชนะครั้งใหญ่ของพรรคเดโมแครต ดัชนี S&P 500 อาจร่วงลงราว 0.5% ในวันพุธ

ในทางกลับกัน หากพรรครีพับลิกันสามารถรักษาเสียงข้างมากในวุฒิสภาและสภาผู้แทนราษฎร ก็อาจกระตุ้นให้ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้น

ซามีร์ ซามานา หัวหน้าฝ่ายหุ้นทั่วโลกของ Wells Fargo Investment Institute กล่าวว่า “ในแง่ของความแน่นอน ตลาดรู้ดีว่าจะต้องรับมืออย่างไร หากพรรครีพับลิกันยังคงครองเสียงข้างมากในทั้งสองสภา”

นักกลยุทธ์ของ Citigroup ระบุเมื่อวันจันทร์ว่า หากพรรครีพับลิกันสูญเสียเสียงข้างมากในสภาผู้แทนราษฎร แต่ยังสามารถรักษาเสียงข้างมากในวุฒิสภาไว้ได้ ก็อาจเป็นปัจจัยหนุนตลาดหุ้นจนถึงช่วงสิ้นปี

ขณะที่นักวิเคราะห์ของ JPMorgan คาดการณ์ว่า ดัชนี S&P 500 อาจดีดตัวขึ้นถึง 1% ในวันพุธ หากพรรครีพับลิกันสามารถรักษาเสียงข้างมากในวุฒิสภา

หากมองข้ามความเคลื่อนไหวในระยะสั้น โดยทั่วไปแล้วตลาดหุ้นมักปรับตัวขึ้นหลังการเลือกตั้งกลางเทอมสิ้นสุดลง โดยดัชนี S&P 500 สามารถปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงหนึ่งปีหลังการเลือกตั้งกลางเทอมทุกครั้ง นับตั้งแต่ช่วงต้นทศวรรษ 1980 เป็นต้นมา

อย่างไรก็ตาม ในปีนี้ ดัชนี S&P 500 ได้ทะยานขึ้นแล้วมากกว่า 10% ทำให้นักลงทุนบางส่วนในตลาดหุ้นวอลล์สตรีทกังวลว่า ตลาดอาจมีความประมาทและมองข้ามความเสี่ยงมากเกินไปก่อนการเลือกตั้งในปีนี้

โจนาธาน คริสกี หัวหน้านักวิเคราะห์ทางเทคนิคของ BTIG ระบุว่า จากสถิติในปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอม ดัชนี S&P 500 มักปรับตัวลงจากระดับสูงสุดโดยเฉลี่ยราว 14% ในช่วงใดช่วงหนึ่งของครึ่งปีหลัง

“เหตุผลที่ตลาดหุ้นมักทำผลงานได้ดีในเดือนพฤศจิกายนของปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอม เป็นเพราะโดยทั่วไปแล้ว ดัชนี S&P 500 มักอ่อนตัวลงก่อนการเลือกตั้ง แต่ในปีนี้สถานการณ์กลับตรงกันข้าม ดังนั้น แม้ว่าตลาดส่วนใหญ่จะคาดการณ์ว่าจะเกิดการปรับตัวขึ้นหลังการเลือกตั้งกลางเทอม แต่เรากลับมองว่าการเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามมีโอกาสเกิดขึ้นมากกว่า” คริสกีระบุ

*ความกังวลเกี่ยวกับหุ้น AI ต่อผลการเลือกตั้ง

สถานการณ์ยิ่งมีความซับซ้อนมากขึ้น เนื่องจากตลาดหุ้นโดยรวมกำลังเผชิญแรงกดดันอย่างหนักในช่วงที่ผ่านมา จากความผันผวนของการลงทุนในหุ้นกลุ่ม AI ซึ่งส่งผลให้ดัชนี Nasdaq ทรุดตัวลงหนักที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายนในวันศุกร์ที่ผ่านมา และหุ้นกลุ่ม AI ยังคงดิ่งลงนำตลาดในการซื้อขายวานนี้

หากพรรคเดโมแครตชนะการเลือกตั้งกลางเทอมในครั้งนี้ ก็อาจยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อหุ้น AI มากขึ้นไปอีก

นักวิเคราะห์ระบุว่า ในระดับรัฐ การที่พรรคเดโมแครตมีอำนาจควบคุมรัฐบาลของรัฐต่าง ๆ เพิ่มขึ้น จะเป็นปัจจัยลบต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูลและอุปกรณ์ลงทุนด้านเทคโนโลยี

ร็อบ เรนส์ จาก Washington Analysis กล่าวกับ CNBC ว่า “สถานการณ์ดังกล่าวจะยิ่งตอกย้ำสัญญาณเตือนในระยะเริ่มต้นที่เกิดขึ้นในหลายรัฐเกี่ยวกับการขยายตัวของโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI”

นักกลยุทธ์ของ Goldman Sachs ระบุว่า “การที่พรรคเดโมแครตเข้าควบคุมสภาคองเกรสอาจนำไปสู่การจำกัดสิทธิประโยชน์ทางภาษีสำหรับการลงทุนในศูนย์ข้อมูล แต่การประกาศระงับการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลทั่วประเทศอาจจะยังไม่เกิดขึ้น ไม่ว่าผลการเลือกตั้งจะออกมาในรูปแบบใดก็ตาม”

ตัวอย่างหนึ่งคือรัฐเท็กซัส ซึ่งเป็นศูนย์กลางสำคัญของการลงทุนและก่อสร้างศูนย์ข้อมูล

มาร์คัสจาก Wolfe Research กล่าวว่า หากเกร็ก แอบบอตต์ ผู้ว่าการรัฐเท็กซัสจากพรรครีพับลิกัน พ่ายแพ้การเลือกตั้งอย่างพลิกความคาดหมาย ก็มีโอกาสที่จะสร้างความหวาดวิตกให้กับตลาดในระยะสั้น

*หุ้นกลุ่มผลิตอาวุธ และกลุ่มดูแลสุขภาพ

นักวิเคราะห์ระบุว่า หากเกิดกระแสชัยชนะครั้งใหญ่ของพรรคเดโมแครต หุ้นกลุ่มผลิตอาวุธอาจเผชิญแรงกดดัน ขณะที่หุ้นกลุ่มธุรกิจดูแลสุขภาพอาจได้รับประโยชน์

อเล็กซ์ ซากัล นักวิเคราะห์หุ้นทั่วโลกของ Wells Fargo Investment Institute กล่าวว่า “การกวาดชัยชนะครั้งใหญ่ของพรรคเดโมแครตอาจทำให้การเพิ่มขึ้นของงบประมาณรายจ่ายที่แท้จริงถูกจำกัด เว้นแต่จะมีข้อตกลงในวงกว้างที่ทำให้ทั้งงบประมาณด้านการป้องกันประเทศและงบประมาณด้านการดูแลสุขภาพได้รับการปรับเพิ่มไปพร้อมกัน”

อย่างไรก็ตาม เขาตั้งข้อสังเกตว่า แนวโน้มผลประกอบการของอุตสาหกรรมผลิตอาวุธยังคงอยู่ในระดับมีเสถียรภาพ

มาร์คัสจาก Wolfe Research กล่าวว่า ประเด็นด้านการดูแลสุขภาพจะเป็นจุดสนใจที่สำคัญที่สุด เนื่องจากพรรคเดโมแครตจะผลักดันให้มีการฟื้นฟูเงินอุดหนุนเบี้ยประกันสุขภาพเพิ่มเติมภายใต้กฎหมาย Affordable Care Act (ACA) ที่หมดอายุลงแล้ว หรือผลักดันให้มีการยกเลิกการปฏิรูปโครงการ Medicaid ภายใต้กฎหมาย One Big Beautiful Bill Act

เจด เอลเลอร์บรูค ผู้จัดการกองทุนของ Argent Capital Management กล่าวว่า “หุ้นกลุ่มธุรกิจดูแลสุขภาพทำผลงานได้ดีมากในช่วงที่ผ่านมา ผมคิดว่าส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากกระแสการลงทุนที่หันเหออกจากหุ้น AI แต่ผมก็คิดอีกส่วนหนึ่งว่าเป็นเพราะนักลงทุนมีความคาดหวังในเชิงบวกว่าพรรคเดโมแครตกำลังจะเข้ามามีอำนาจ”

*แรงกดดันต่อหุ้นกลุ่มธนาคารกำลังจะเกิดขึ้นหรือไม่?

หุ้นกลุ่มการเงินเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่ทำผลงานย่ำแย่ที่สุดในดัชนี S&P 500 ในช่วงต้นปีนี้ หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เรียกร้องให้สภาคองเกรสผ่านกฎหมายจำกัดอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิตไว้ที่ 10%

แม้ว่าหุ้นกลุ่มนี้จะสามารถฟื้นตัวและปรับตัวขึ้นได้ในเวลาต่อมา โดยให้ผลตอบแทนนับตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ประมาณ 3% แต่สถานการณ์อาจมีความไม่แน่นอนมากขึ้น หากพรรคเดโมแครตเข้ามาควบคุมสภาคองเกรส

แมทธิว แอ็กซ์ จาก Evercore ISI กล่าวว่า “พรรคเดโมแครตจะเข้ามาพร้อมกับความต้องการแสดงให้เห็นถึงความคืบหน้าที่เป็นรูปธรรมในการแก้ไขปัญหาค่าครองชีพ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะมุ่งเป้าไปที่อุตสาหกรรมที่มีความสำคัญโดยตรงต่อค่าใช้จ่ายในชีวิตประจำวันของผู้บริโภค”

“เราทราบดีว่าทรัมป์มีแนวคิดและแนวโน้มทางการเมืองแบบประชานิยม เขาอาจเลือกประเด็นบางอย่างและตัดสินใจร่วมมือกับพรรคเดโมแครตในประเด็นเหล่านั้น เพื่อมุ่งเป้าไปที่อุตสาหกรรมบางประเภทด้วยแนวทางประชานิยม”

เนื่องจากการควบคุมอำนาจของพรรคเดโมแครตมักถูกเชื่อมโยงกับการเพิ่มกฎระเบียบ ขณะที่การควบคุมอำนาจของพรรครีพับลิกันมักถูกมองว่าเป็นการส่งเสริมการลดกฎระเบียบ พรรคเดโมแครตจึงอาจผลักดันกฎหมายจำกัดอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิต หากได้รับชัยชนะในการเลือกตั้ง

แอ็กซ์กล่าวว่า “ผมคิดว่าหากพรรคเดโมแครตสามารถควบคุมได้หนึ่งสภาหรือทั้งสองสภา พวกเขาจะพยายามผลักดันกฎหมายดังกล่าว และดูว่าจะสามารถทำให้ทรัมป์ลงนามรับรองได้หรือไม่ หรือบังคับให้เขาต้องใช้สิทธิวีโต้ ซึ่งจะทำให้พรรคเดโมแครตสามารถนำประเด็นนี้ไปสร้างคะแนนนิยมทางการเมืองได้”

*ปัจจัยเสี่ยงที่คาดเดาได้ยากจากสงครามอิหร่าน

ทรัมป์อาจตัดสินใจกลับมาเปิดฉากทำสงครามกับอิหร่านอีกครั้ง หลังจากชะลอการโจมตีครั้งใหญ่ในช่วงก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม

การตัดสินใจดังกล่าวอาจทำให้ตลาดหุ้นโดยรวมเกิดความปั่นป่วน และส่งผลให้หุ้นกลุ่มพลังงานพุ่งขึ้นมากกว่าตลาดโดยรวม

ข้อมูลของสมาคมยานยนต์อเมริกัน (AAA) ระบุว่า ราคาน้ำมันเบนซินเฉลี่ยทั่วประเทศสหรัฐ อยู่ที่ 4.17 ดอลลาร์ต่อแกลลอน ณ วันอาทิตย์ ซึ่งพุ่งขึ้นเกือบ 40% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

แพทริก เดอ ฮาน หัวหน้าฝ่ายนักวิเคราะห์ปิโตรเลียมของ GasBuddy กล่าวว่า “หากสถานการณ์ความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้น ก็อาจสร้างแรงกดดันทำให้ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นในช่วงก่อนเทศกาลวันขอบคุณพระเจ้า (Thanksgiving) ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ชาวอเมริกันมีธรรมเนียมเดินทางโดยรถยนต์ไปเยี่ยมเยียนเพื่อนฝูงและครอบครัวกันอย่างแพร่หลาย”

หากทรัมป์ตัดสินใจใช้มาตรการทางทหารอย่างแข็งกร้าว ก็อาจทำลายความหวังที่ว่าตลาดหุ้นจะปรับตัวขึ้นตามรูปแบบปกติในช่วงปลายปีหลังการเลือกตั้งกลางเทอม

Evercore ISI ระบุว่า ดัชนี S&P 500 อาจดิ่งลงในระดับเลขสองหลัก และปิดสิ้นปีที่ระดับ 6,800 จุด หากราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นจากการที่ทรัมป์ตัดสินใจโจมตีอิหร่าน ก่อนที่สภาคองเกรสชุดใหม่จะเข้ารับตำแหน่งในเดือนมกราคม ซึ่งพรรคเดโมแครตอาจครองเสียงข้างมากในสภาคองเกรส

โดย ก้องเกียรติ กอวีรกิติ