SCC บวก 1.91% หรือเพิ่มขึ้น 7.00 จุด มาที่ 373.00 บาท มูลค่าซื้อขาย 684.31 ล้านบาท โดยราคาเปิดที่ 374 บาท ราคาสูงสุด 374 บาท ราคาต่ำสุด 372 บาท
บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส ระบุในบทวิเคราะห์ให้หุ้น บมจ.ปูนซิเมนต์ไทย (SCC) เป็นหุ้นเด่น Anti Commodity อุปสงค์ซีเมนต์เติบโตดีจากโครงการภาครัฐ แม้ได้รับผลลบจากสเปรดปิโตรฯบ้างทั้ง PE และ PP แต่ทยอยดีขึ้นเพราะได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันปรับลงช่วยประหยัดต้นทุนพลังงาน และราคาหุ้นถูก ราคาปัจจุบันมี P/E ปีนี้ 11 เท่า ต่ำกว่ากลุ่มในภูมิภาคที่ 13 เท่า และคาดจะให้ DY ดี 4% ต่อปี และมีปัจจัยกระตุ้นคือ นำ SCGC เข้าจดทะเบียนในตลาดฯ ด้วย ให้ราคาพื้นฐาน 464 บาท
ขณะที่บล.เคทีบีเอสที มีมุมมองเชิงบวกต่อการฟื้นตัวของกำไรของ SCC ในปี 66 จาก 1) ธุรกิจปิโตรเคมีที่จะได้ประโยชน์จากการเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ อีกทั้งน่าจะเห็นการฟื้นตัวของส่วนต่างราคา (price spread) จากอุปทานใหม่ที่ลดลง 2) ธุรกิจซีเมนต์และผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง น่าจะเห็นการเร่งตัวของอุปสงค์ ขณะที่ปัจจัยกดดันจากราคาถ่านหินจะน้อยลงจากปีนี้ และ 3) ธุรกิจแพคเกจจิ้งน่าจะมีปริมาณการขายสูงขึ้นตามแผนการขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง และต้นทุนเศษกระดาษลดลงหลังสถานการณ์ COVID-19 คลี่คลาย
โดยประเมินว่า SCC จะรายงานกำไรสุทธิ 65-66 ที่ 3.82 หมื่นล้นบาท และ 4.51 หมื่นล้านบาท เทียบกับ 4.72 ล้านบาทในปี 63 โดยเราเชื่อว่ากำไรจะลดลง 19% YoY ในปี 65 หลักๆ จาก 1) petrochemical price spread ที่ลดลงตามอุปทานใหม่ที่เข้ามา และ 2) ต้นทุนค่าขนส่งและต้นทุนเศษกระดาษที่ทรงตัวสูง
อย่างไรก็ดี เราคาดว่าบริษัทจะเห็นการฟื้นตัวของกำไรในปี 66 โดยมีปัจจัยผลักดันจาก 1) ปริมาณขายปิโตรเคมีที่สูงขึ้นจากการเริ่มโครงการ LSP Petrochemical Complex 2) Petrochemical price spread ที่ดีขึ้น 3) มูลค่ายอดขายที่สูงขึ้นของ CBM และ 4) ปริมาณยอดขายที่สูงขึ้นของ SCGP ราคาหุ้น outperform SET +1.4% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา สอดคล้องกับ petrochemical price spread ที่ทรงตัว ราคาปัจจุบันสะท้อน 2566 PBV ที่เพียง 1.08x (ประมาณ -1.75SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีย้อนหลัง)
ทั้งนี้เรามองว่าราคาปัจจุบันน่าสนใจ แม้ยังไม่มีปัจจัยผลักดัน (catalyst) ในช่วงสั้นแต่เราคาดว่ากำไรจะกลับมาฟื้นตัวได้ในปี 66 จากกำไรของธุรกิจปิโตรเคมีที่ฟื้นตัว และมีความเป็นไปได้ในการจดทะเบียน SCG Chemicals Co.,Ltd. (SCGC) ในตลาดหลักทรัพย์ภายในครึ่งแรกปี 66
แนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายปี 66 ที่ 440.00 บาท อิงวิธี SoTP
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (24 มิ.ย. 65)
Tags: SCC, ดีบีเอส วิคเคอร์ส, ปูนซิเมนต์ไทย, หุ้นไทย