เมื่อเวลา 10.52 น. DELTA พุ่ง 10.26% เพิ่มขึ้น 24.00 บาท มาที่ 258.00 บาท มูลค่าการซื้อขาย 3,156.79 ล้านบาท จากราคาเปิด 240.00 บาท ราคาสูงสุด 258.00 บาท และราคาต่ำสุด 239.00 บาท
บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า บมจ.เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ [DELTA] รายงานกำไรสุทธิ ไตรมาส 4/68 ที่ 7.26 พันล้านบาท แต่หากตัดรายการพิเศษ ได้แก่ ขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน 228 ล้านบาท และการได้รับค่าชดเชยในสินค้า 309 ล้านบาท กำไรปกติไตรมาส 4/68 อยู่ที่ 7.18 พันล้านบาท (+12% QoQ, +250% YoY)
ผลประกอบการใกล้เคียงกับที่เราคาดที่ 7.0 พันล้านบาท แต่ดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ที่ 6.7 พันล้านบาท ราว 7% กำไรปกติที่เพิ่มขึ้น QoQ และ YoY มาจากยอดขายกลุ่ม Power Electronics ที่แข็งแกร่ง
1. รายได้หลัก ทำได้ที่ 5.77 หมื่นล้านบาท (+9% QoQ, +38% YoY) รายได้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐทำได้ 1.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ (+9% QoQ, +50% YoY) ใกล้เคียงคาดการณ์
ยอดขายกลุ่มสินค้า Power Electronics ทำได้ 1,272 ล้านเหรียญ (+18% QoQ, +95% YoY) กลุ่ม Mobility หรือ EV ทำได้ 183 ล้านเหรียญ (-22% QoQ และ -39% YoY) สินค้ากลุ่ม Infrastructure ทำได้ 290 ล้านเหรียญ (-0% QoQ, +38% YoY) การเติบโตของรายได้กลุ่ม Power Electronics ซึ่งคือ Data Center เป็นปัจจัยหลักที่ทำให้รายได้ทั้งกลุ่มเติบโต ขณะที่กลุ่ม EV ยังส่งสัญญาณอ่อนแออย่างต่อเนื่อง
2. อัตรากำไรขั้นต้น (GPM): ทำได้ 28.6% (+22 bps QoQ, +611 bps YoY) ดีกว่าคาดที่ 27.0% แม้ค่าเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า -0.2% QoQ, -7.7% YoY กดดัน แต่สัดส่วนรายได้ Power Electronics ที่เป็นสินค้ากำไรสูงของกลุ่มปรับเพิ่มจาก 65.5% ใน ไตรมาส 3/68 ขึ้นเป็น 70.9% หนุนการเติบโตของ GPM
3. SG&A: อยู่ที่ 8.5 พันล้านบาท (+12% QoQ, +20% YoY) โดยค่า R&D -4% QoQ, +26% YoY
4. Tax Rate: อยู่ที่ 14.5% จากผลกระทบ Global Minimum Tax
DELTA ประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการปี 68 ที่ 0.60 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Yield 0.3% ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 26 ก.พ. 2569
กำไรปกติทั้งปี 68 อยู่ที่ 2.31 หมื่นล้านบาท (+28% YoY) ใกล้เคียงคาดการณ์ของเรา ในปี 69 การลงทุนด้าน Data Center ยังสูงทั่วโลก และการเติบโตของสินค้ากลุ่ม Liquid Cooling เริ่มมีนัยสำคัญในครึ่งหลังปี 69 จะเป็นแรงหนุนสำคัญให้รายได้และ GPM เติบโตได้ต่อเนื่อง เราคาดกำไรปกติปี 2569 ที่ 3.4 หมื่นล้านบาท (+49% YoY) อิงสมมติฐานรายได้สกุลดอลลาร์สหรัฐฯ ปี 69 ที่ 7.5 พันล้านเหรียญ (+24% YoY) และ GPM ปี 2569 ที่ 29%
เราคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 69 ที่ 160 บาทต่อหุ้น อิง PER 58.2 เท่า หรือ -0.25SD ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี เราปรับลดคำแนะนำเป็น “ขาย” เนื่องจาก Valuation ปัจจุบันที่แพงเกินไป หุ้นซื้อขายบน PER ปี 69 ที่ 79 เท่า ซึ่งแพงกว่าหุ้นเทคระดับโลกอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนมีทางเลือกอื่นๆ ที่ถูกกว่าหากอยากลงทุนในหุ้นที่ได้ประโยชน์จากการเติบโตของ AI และ Data Center
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (23 ก.พ. 69)
