TRUE บวก 2.78% มาที่ 14.80 บาท เพิ่มขึ้น 0.40 บาท มูลค่าซื้อขาย 2,880.72 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.25 น.จากราคาเปิด 14.40 บาท ราคาสูงสุด 15.00 บาท ราคาต่ำสุด 14.40 บาท
บล.กรุงศรี ระบุ บมจ.ทรู คอร์ปอเรชั่น [TRUE] รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 1/69 ที่ 6.58 พันล้านบาท (+303% yoy, +64% qoq) ผลประกอบการเป็นไปตามที่เราคาดไว้ แต่สูงกว่าที่ตลาดคาด 8% กำไรในไตรมาสนี้ถือว่ามีคุณภาพ เนื่องจากไม่มีการบันทึกรายการกำไร หรือขาดทุนพิเศษ
จุดเด่นสำคัญอยู่ที่ด้านต้นทุน โดยต้นทุนการให้บริการลดลง 22% yoy และ 1.8% qoq จาก การลดลงอย่างมากของค่าใช้จ่ายโครงข่าย (-25% yoy, -0.7% qoq) เนื่องจากค่าเช่าโครงข่ายกับ NT ที่ลดลง และต้นทุนการให้บริการอื่นๆ (-65% yoy, -8.9% qoq) จากการประหยัดต้นทุนที่ไม่มีรายการ EPL ด้าน ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยก็ลดลงทั้ง yoy (-7.7%) และ qoq (-8%) มาอยู่ที่ 4.6 พันล้านบาท เนื่องจากการชำระคืนหนี้ และประโยชน์จากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ขาลง ส่วนรายได้จากการให้บริการไม่รวมค่าเชื อมต่อโครงข่าย ลดลงเล็กน้อยทั้ง yoy (-0.6%) และ qoq (-0.4%) โดยถูกฉุดจากรายได้ EPL ที่ไม่มีการบันทึกในส่วนของ Pay TV อย่างไรก็ตามธุรกิจ Mobile และ FBB แสดงสัญญาณบวกด้วยจำนวนผู้ใช้บริการรายใหม่สุทธิที่เป็นบวก
คงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของกำไรที่ 40% ในปีนี้ พร้อมปรับเพิ่ม DPS เป็น 0.58 บาท กำไรไตรมาส 1/69 คิดเป็น 24% ของประมาณการทั้งปีของเรา เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิที่ 2.65 หมื่นล้านบาท ในปี 2569 หรือเติบโต 40% yoy ปัจจัยหนุนกำไรหลักจะมาจากการฟื้นตัวของรายได้จาก Mobile และ FBB รวมถึงการลดต้นทุนเพิ่มเติมในส่วนของค่าใช้จ่ายโครงข่าย ต้นทุนการให้บริการอื่นๆ และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย
ทั้งนี้ TRUE ได้ประกาศเปลี่ยนนโยบายการจ่ายเงินปันผลจากปีละ 2 ครั้ง เป็นทุกไตรมาส โดยเริ่มตั้งแต่ไตรมาส 1/69 เป็นต้นไป ส่งผลให้มีการประกาศ DPS ที่ 0.14 บาท สำหรับไตรมาส 1/69 ซึ่งคิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 73% จากประเด็นนี้เราจึงปรับเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2569 ขึ้นเป็น 75% จากเดิม 70% ในขณะที่ ยังคงอัตราการจ่ายที่ 80% สำหรับปี 2027F ดังนั้น DPS ในปี 2569 ของเราจึงถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็น 0.58 บาท จากเดิม 0.53 บาท ซึ่ง ณ ราคาหุ้นปัจจุบัน จะให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 4% ในปี 2569 และมี แนวโน้มเพิ่มขึ้นอีก
คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาเป้าหมายเท่าเดิมที่ 19 บาท TRUE ยังคงเป็นหุ้น Top pick ของเรา ในกลุ่มอุตสาหกรรมนี้ ด้วยการเติบโตของ EPS ที่โดดเด่นที่ 40% ในปีนี้และ 20% ในปีหน้า การปรับเปลี่ยนมา จ่ายเงินปันผลเป็นรายไตรมาสล่าสุดทำให้ TRUE กลายเป็นหุ้นปันผล ปัจจัยบวกที่จะหนุนราคาหุ้นในระยะสั้น คือการปรับเพิ่มประมาณการกำไรและเงินปันผลโดยนักวิเคราะห์ในตลาด
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (08 พ.ค. 69)
