THCOM พุ่ง 9.24% มาที่ 13.00 บาท เพิ่มขึ้น 1.10 บาท มูลค่าซื้อขาย 491.50 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.50 น. จากราคาเปิด 12.10 บาท ราคาสูงสุด 13.20 บาท ราคาต่ำสุด 12.10 บาท
บล.กรุงศรี ระบุ บมจ.ไทยคม [THCOM] รายงานกำไรสุทธิในไตรมาสในไตรมาส 1/69 ที่ 588 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 394% yoy และ 356% qoq ผลประกอบการออกมาดีกว่าที่เราและตลาดคาดการณ์ไว้มาก สาเหตุหลักมาจากการบันทึกกำไรพิเศษ จำนวนมหาศาลถึง 676 ล้านบาทในไตรมาสนี้ โดยกำไรพิเศษสามารถแบ่งออกเป็น 2 รายการหลัก ได้แก่ 1) เงินคืนภาษีจำนวน 489 ล้านบาทจากรัฐบาลอินเดีย และ 2) กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน จำนวน 220 ล้านบาท
หากไม่รวมรายการเหล่านี้ จะมีผลขาดทุนหลักอยู่ที่ 89 ล้านบาท ซึ่งใกล้เคียงกับ ผลขาดทุนหลักในไตรมาส 1/68 แต่ขาดทุนเพิ่มขึ้นจากผลขาดทุน 55 ล้านบาทในไตรมาส 4/68 ด้านรายได้ในไตรมาสนี้ปรับตัวลดลงทั้ง yoy (-9%) และ qoq (-52%) เนื่องจากการจากไปของลูกค้าในกลุ่มธุรกิจบรอดคาสต์ อย่างไรก็ตาม THCOM สามารถควบคุมต้นทุนได้เป็นอย่างดี โดยต้นทุนขายลดลงอย่างมาก (-4% yoy, -31% qoq) จากการลดต้นทุน และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารปรับตัวลดลง (-12% yoy, -14% qoq)
ผลขาดทุนหลักในไตรมาส 1/69 อยู่ที่ 89 ล้านบาท เทียบกับประมาณการผลขาดทุนทั้งปีของเราที่ 97 ล้านบาท ทั้งนี้ ประมาณการกำไรในปี 2569 ของเรารวมรายได้และกำไรที่จะได้รับจากโครงการ USO เฟส 3 ซึ่งประกอบด้วยรายได้ต่อเนื่องจากการให้บริการอินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียมและโครงการวางระบบ (System Integration: SI) ในแบบจำลองของเรา เราสมมติให้การรับรู้รายได้และกำไรเริ่มเกิดขึ้นในไตรมาส 4/69
อย่างไรก็ตาม เราเห็น Downside risk ต่อประมาณการกำไรในปี 2569 จากการสูญเสียรายได้ ที่มากกว่าคาดจากการเลิกใช้บริการของกลุ่มผู้ประกอบการบรอดคาสต์ คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 15.5 บาท แม้ผลขาดทุนหลักจะลึกขึ้น โดยมุมมองของเรามุ่งเน้นไปที เรื่องราวการพลิกฟื้น ซึ่ง THCOM จะกลับมาทำกำไรได้จากการรับรู้รายได้ของโครงการ USO เฟส 3
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (08 พ.ค. 69)
