เมื่อเวลา 11.58 น.ราคาหุ้น GPSC บวก 4.55% เพิ่มขึ้น 1.75 บาท มาที่ 40.25 บาท มูลค่าการซื้อขาย 417.77 ล้านบาท จากราคาเปิด 39.50 บาท ราคาสูงสุด 40.25 บาท และราคาต่ำสุด 39.25 บาท
บล.กรุงศรี ระบุว่า บมจ.โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ [GPSC] รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/68 ที่ 1,498 ล้านบาท (+50% YoY, -14% QoQ) แต่หากถอดรายการพิเศษต่างๆ ออก ได้แก่ FX loss ทั้งในงบ Console และ Equity Income รวม 690 ล้านบาท, One-time gain จากการปรับมูลค่า RPCL ที่ 515 ล้านบาท, One-time gain จาก LD Claim ของ CFXD ที่ 371 ล้านบาท จะทำให้กำไรปกติจะอยู่ที่ 1,302 ล้านบาท (+29% YoY, +1% QoQ) ใกล้เคียงตลาดคาด แต่ดีกว่าที่เราคาด 20% จาก Core equity income และ Other income สูงกว่าคาด
ด้านกำไรปกติเพิ่มขึ้น YoY และทรงตัว QoQ ตามทิศทาง Margin ของ Gheco-1 ซึ่ง Inventory Loss จากส่วนต่างราคาถ่านหินลดลง YoY ขณะที่กำไรขั้นต้นของโรงไฟฟ้า SPP ทรงตัวได้บน Spark spread ที่ดี ชดเชยผลของ Volume ขายไฟที่ลดลงตามปัจจัยฤดูกาล ส่งผลให้ปี 2568 ใกล้เคียงกับประมาณการของเรา
ประเมินกำไรปกติในไตรมาส 1/69 ลดลง YoY, QoQ ชั่วคราวจาก Spark spread ที่คาดลดลง YoY, QoQ ตาม ค่าไฟงวด ม.ค.-เม.ย.69 ปรับตัวลงมาอยู่ 3.88 บาท/หน่วย (เดิม 3.94 บาท/หน่วยใน ไตรมาส 4/68) ผลการปรับโครงสร้าง Pool gas ซึ่งคาดเริ่มมีผลในไตรมาส 1/69 ส่งผลให้คาดราคาก๊าซอยู่ในกรอบ 260-270 บาท/MMBtu ส่วนแบ่งกำไร XPCL ปรับตัวลงตามปัจจัยฤดูกาล
คงประมาณการและคำแนะนำ “Buy” บนราคาเป้าหมายปี 69 ที่ 45.0 บาท/หุ้น อิง SOTP โดยเรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ GPSC คาดแนวโน้มอัตรากำไร SPP อยู่ในขาฟื้นตัวจากต้นทุนก๊าซฯ ที่มีแนวโน้มลดลง โดยให้น้ำหนักระยะยาวไปที่ทิศทางราคา LNG ปรับตัวลงจากปริมาณ Supply ฝั่งสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (12 ก.พ. 69)
