นายพิริยพล คงวาณิช นักกลยุทธ์ปัจจัยพื้นฐาน ฝ่าย Wealth Research บล.บัวหลวง คง “มุมมองเชิงบวกอย่างระมัดระวัง” (cautiously optimistic) ต่อตลาดหุ้นไทย ประเมินกรอบตลาดหุ้น 1,400-1,500 จุด ในเดือนเม.ย. โดยคาดผ่านจุดสูงสุดความขัดแย้ง (Peak tension) และเข้าสู่ช่วงลดความรุนแรงลง (De-escalation phase) ในเดือนเม.ย. ประเมินตลาดจะเริ่มหันกลับมาให้น้ำหนักนโยบายกระตุ้นในประเทศ เน้น “ไทยช่วยไทย พลัส” และ “BOI fast pass”
อย่างไรก็ตามต้นทุนค่าครองชีพที่สูงขึ้น จะเพิ่มความเสี่ยงระยะสั้น ประเมิน downside กำไร SET โดยราคาน้ำมันดีเซลในประเทศปรับขึ้นราว +69% MTD แตะระดับประมาณ 50.54 บาท/ลิตร สะท้อนแรงกดดันด้านต้นทุนที่อาจเริ่มส่งผ่านสู่เศรษฐกิจจริง
กรณีฐาน: หากราคาน้ำมันดีเซลยืนสูง 50-55 บาท/ลิตร 1 เดือน นักเศรษฐศาสตร์ ประเมินอาจกดดัน GDP ปี 69 ราว 0.4-0.5% (เหลือเติบโต 1.3-1.4%) และกระทบกำไรต่อหุ้น SET ราว 1.2-1.5% (EPS อยู่ที่ 92-92.5 บาท/หุ้น, เติบโต 0.5-1.0%) มอง SET target อยู่ที่ 1,550 จุด
กรณีเลวร้าย: หากราคาน้ำมันดีเซลยืนสูงนาน 2 เดือน ประเมิน downside ของ SET ราว 1,340 จุด
ทั้งนี้ ราคาดีเซลเพิ่มทุกๆ 10% จาก 50 บาท ประเมิน กดดัน GDP ลดลง 0.1% และกำไรต่อหุ้น SET ลดลงราว 0.3-0.4%
โอกาสลงทุนในช่วงความผันผวน: เน้น 4 ธีมการลงทุนหลัก
1) วัฏจักรลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน–Data Center และเศรษฐกิจดิจิทัล (National infrastructure supercycle) ผ่าน BOI fast pass และ FDI ที่เร่งตัว โดยเฉพาะ data center value chain หนุนการเติบโตระยะกลาง–ยาว GULF, GUNKUL, TRUE, WHA, WHAUP
2) กลุ่มกำไร/กระแสเงินสดแกร่ง-พึ่งพาเศรษฐกิจในประเทศผลกระทบสงครามต่ำ-สัดส่วนต้นทุนพลังงานต่ำ/ส่งผ่านต้นทุนได้ (pricing power)-มาตรการรัฐฯ หนุนการฟื้นตัว (War-resilient domestic earnings with stimulus-driven upside) CPN, CPALL
ขณะที่ เป็นโอกาสทยอยสะสมหุ้นราคาต่ำพื้นฐาน-ปันผลสูงช่วงปรับฐาน
3) ผู้นำปันผลสูง–รับอานิสงส์ TISA หนุนเงินทุนไหลเข้า (Dividend leaders with TISA-driven inflows) เช่น KTB, BBL
4) หุ้นที่ราคาปรับตัวลงแรงกว่าปัจจัยพื้นฐาน/มี catalyst หนุนการฟื้นตัวหลังสงคราม (Over-penalized valuation & post-war re-rating) BH, MINT, ITC
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (07 เม.ย. 69)
