บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ปรับขึ้นคำแนะนำ “ซื้อ”เป็น 4.20 บาท เดิม “ถือ” 3.90 บาท อิง DCF (WACC 5.5%, TG 0%) สะท้อนการปรับกำไรขึ้นจากฤดูมรสุมที่เข้าในไตรมาส 4/66 และ El Nino (ทำให้เกิดน้ำแล้ง) มีโอกาสจบใน กลางปี 2567 (เร็วกว่าคาดเดิม)
ทั้งนี้ประเมินกำไรปกติไตรมาส 4/66 ที่ 476 ล้านบาท (+70% YoY, -52% QoQ) YoY ฟื้นตัวจากฤดูมรสุมที่เลื่อนจาก ไตรมาส 3/66 มาที่ ไตรมาส 4/66 ส่งผลให้มีปริมาณน้ำฝนมากในการผลิตไฟฟ้า ในขณะที่ QoQ ลดลงจากปัจจัยฤดูกาล และเราได้ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2566-2567 ขึ้นมาที่ ขึ้นมาที่ 1.4 พันล้านบาท (-48% YoY) และ 1.6 พันล้านบาท (+20% YoY) ปรับขึ้นจากประมาณการเดิม +55%/+60% ตามลำดับ หลังผลิตไฟฟ้าในไตรมาส 4/66 มากกว่าที่เคยประเมินจากมรสุมที่เข้ามาช้าในปีนี้จากเดิมที่คาดเข้ามาในไตรมาส 3/66
ในขณะที่ปี 2567 อิงคาดการจาก IRI ENSO forecast พบว่ามีโอกาสที่สภาพอากาศจะเข้าสู่ภาวะปกติตั้งแต่เดือน มิ.ย. 2567 เป็นต้นไป ดีกว่าประมาณการของเราที่คาดว่าภาวะ El Nino จะมีอยู่ตลอดทั้งปี 2567 ทำให้โครงการหลักผลิตไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้น YoY
ราคาหุ้นกลับมา outperform SET ราว 4% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา คาดมาจากแนวโน้มไตรมาส 4/66 การผลิตไฟฟ้ายังทำได้ดีจากมรสุมที่เข้ามาช้า ในขณะที่แนวโน้มการจบลงของ El Nino ในช่วงกลางปีหน้าจะช่วยให้หุ้น outperform ต่อได้
ราคาหุ้นวานนี้ปิดที่ 3.28 บาท ลดลง 0.04 บาท (-1.20%)
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (26 ธ.ค. 66)
Tags: CKP, ซีเค พาวเวอร์, หุ้นไทย