โบรกเกอร์เชียร์ “ซื้อ” หุ้น บมจ.เซ็นทรัลพัฒนา [CPN] แนวโน้มของธุรกิจยังแข็งแกร่ง แม้ภาพรวมเศรษฐกิจผันผวน การจับจ่ายใช้สอยชะลอตัว และจำนวนนักท่องเที่ยวลดลง แต่ธุรกิจศูนย์การค้าของ CPN ยังคงมีผู้เช่าเหนียวแน่น และมีอัตราการเช่าสูงกว่า 90% จากการเป็นผู้นำตลาดศูนย์การค้า ทำให้ยังคงหนุนต่อรายได้ CPN อย่างต่อเนื่อง ประกอบกับ ช่วงปลายปีนี้จะเปิดศูนย์การค้าใหม่ในโครงการ DUSIT CENTRAL PARK เข้ามาเสริมรายได้
ขณะที่ราคาหุ้น CPN มี Upside ที่น่าสนใจ และให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดี
ราคาหุ้น CPN ปิดเช้าวันนี้อยู่ที่ 47.00 บาท เพิ่มขึ้น 0.75 บาท (+1.62%)
| โบรกเกอร์ | คำแนะนำ | ราคาเป้าหมาย (บาท/หุ้น) |
|---|---|---|
| ทิสโก้ | ซื้อ | 83.00 |
| พาย | ซื้อ | 80.00 |
| เอเซีย พลัส | ซื้อ | 80.00 |
| ซีจีเอส ฯ | ซื้อ | 77.00 |
| ฟินันเซีย ไซรัส | ซื้อ | 73.00 |
| กสิกรไทย | ซื้อ | 65.00 |
นางสาวจิตรา อมรธรรม กรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ที่ปรึกษาการลงทุน เอฟเอสเอส อินเตอร์เนชั่นแนล กล่าวว่า ภาพรวมธุรกิจศูนย์การค้าของ CPN ยังแข็งแกร่งและครองความเป็นผู้นำในตลาดจากการที่มีผู้เช่าในศูนย์การค้าที่แหนียวแน่นต่อเนื่อง แม้ว่าจะมีความไม่แน่นอนของปัจจัยการเมือง และเศรษฐกิจผันผวนที่เข้ามากระทบ แต่ยังสามารถรักษา Occupancy ในระดับสูงต่อเนื่อง ส่วนหนึ่งมาจากกลยุทธ์การคัดเลือกผู้เช่า ทำให้ธุรกิจศูนย์การค้ายังเป็นธุรกิจหลักที่หนุนต่อ CPN
ส่วนธุรกิจที่อยู่อาศัยของ CPN แม้ว่าจะได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อที่ชะลอ แต่ด้วยศักยภาพและความแข็งแกร่งทางด้านฐานะการเงินของ CPN รวมทั้งการโครงการที่มีอยู่ยังมีสต็อกไม่สูงมาก ทำให้ยังสามารถบริหารจัดการได้ อย่างไรก็ตาม อาจจะเป็นปัจจัยที่กดดันต่อแนวโน้มกำไรในไตรมาส 2/68 ที่อาจลดลง เพราะไม่ได้มีการโอนโครงการใหม่เข้ามา ซึ่งส่วนใหญ่จะรับรู้ในปี 69 เข้ามามาก แต่ยังมีธุรกิจศูนย์การค้า และออฟฟิศให้เช่าหนุน
มองว่าผลงานของ CPN จะสูงขึ้นเมื่อมีศูนย์การค้าเปิดใหม่ โดยเฉพาะในช่วงปลายปีนี้ที่จะมีกาเริ่มเปิด CENTRAL PARK ทำให้มีรายได้จากศูนย์การค้าใหม่เข้ามาเสริม และถือว่า CPN เป็นหุ้นที่ Valuation ค่อนข้างถูก และปันผลในระดับที่ดี โดยให้คำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 73 บาท/หุ้น
นายสรพงษ์ จักรธีรังกูร ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.กสิกรไทย กล่าวว่า แม้ว่าภาพรวมจากปัจจัยภายนอกและปัจจัยภายในที่เป็นแรงกดดันต่อเศรษฐกิจ แต่ในส่วนของ CPN ยังคงมีความแข็งแกร่งในด้านของฐานะทางการเงิน และผลการดำเนินงานที่สามารถฝ่าความท้าทายไปได้ โดยที่ธุรกิจศูนย์การค้ายังคงมีอัตราการเช่าที่สูงต่อเนื่อง จากการที่เป็นผู้เล่นหลักในตลาด และมีฐานลูกค้าที่ตามไปในแทบทุกศูนย์การค้าของ CPN อีกทั้งยังมีการเปิดศูนย์การค้าใหม่เพิ่มในปลายปี โดยเฉพาะ CENTRAL PARK ที่อยู่ในทำเลที่มีศักยภาพ และจะเป็นอีกหนึ่งศูนย์การค้าของ CPN ที่สามารถเสริมรายได้ศูนย์การค้าเข้ามาให้กับ CPN ได้อย่างดีในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปีนี้
นอกจากนี้ หากมองถึง Valuation ของ CPN ซึ่งปรับตัวลดลงมาตามทิศทางของตลาดหุ้นไทย ปัจจุบันราคาหุ้นถือว่ามี Valuation ที่ค่อนข้างถูกมาก และยังมีอัพไซด์จากราคาเป้าหมายที่แนะนำ “ซื้อ” ราคา 65 บาท/หุ้น อยู่ค่อนข้างถูกมาก และราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมา ทำให้ Dividend Yield เพิ่มสูงราว 5% ทำให้ CPN ถือว่ายังมีความน่าสนใจ
นักวิเคราะห์ บล.พาย มองว่า CPN ยังมีความแข็งแกร่งในด้านของผลการดำเนินงาน แม้ว่าภาพรวมของเศรษฐกิจ การจับจ่ายใช้สอย และจำนวนนักท่องเที่ยวที่ชะลอตัว แต่ศูนย์การค้าของ CPN ยังคงมีผู้เช่าที่หนาแน่นต่อเนื่อง ทำให้อัตราการเช่าในศูนย์การค้าต่างๆ ของ CPN ยังอยู่ในระดับที่สูงกว่า 90% รวมถึงยังมีผู้เช่าในส่วนของออฟฟิศที่ยังมีอัตราการเช่าอยู่ในระดับสูงเช่นเดียวกัน ทำให้ CPN ยังมีรายได้เข้ามาสม่ำเสมอจากธุรกิจศูนย์การค้าและออฟฟิศให้เช่าที่ยังแข็งแกร่ง
ขณะที่ในช่วงปลายปีจะมีการเปิดศูนย์การค้าขนาดใหญ่ คือ CENTRAL PARK ซึ่งตั้งอยู่ในทำเลที่มีศักยภาพ ซึ่งจะทำให้มีรายได้จากการเปิดศูนย์การค้าใหม่เข้ามาเสริม รวมถึง CENTRAL กระบี่ที่เตรียมเปิดในช่วงปลายปีนี้เช่นเดียวกัน ขณะที่ราคาหุ้นของถือว่ามี Valuation ที่ค่อนข้างถูก และยังมีผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดี ทำให้ยังคงให้คำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 80 บาท/หุ้น
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (01 ก.ค. 68)
