เมื่อเวลา 15:04 น.ราคาหุ้น BTS บวก 4.26% เพิ่มขึ้น 0.12 บาท มาที่ 2.94 บาท มูลค่าการซื้อขาย 332.63 ล้านบาท จากราคาเปิด 2.82 บาท ราคาสูงสุด 2.96 บาท และราคาต่ำสุด 2.80 บาท
บล.กรุงศรี ระบุว่า วันนี้ ฝ่ายบริหารของ บมจ.บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ [BTS] ประกาศการรับเงินสดจำนวน 3.6 หมื่นล้านบาทจากกรุงเทพมหานคร (กทม.) เพื่อชำระหนี้ค่าบริการเดินรถและบำรุงรักษา (O&M) ส่วนต่อขยายสายสีเขียวในอดีต นอกจากนี้ กทม. จะเริ่มชำระเงินค่าบริการ O&M ส่วนปัจจุบันให้กับ BTS ด้วยการจ่ายเงินรายปี 7.2 พันล้านบาทจนถึงปี 2585 ทั้งนี้การชำระเงินจะเกิดขึ้นทุกเดือนในวันที่ 20 ของเดือน เริ่มตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2568 เป็นต้นไป
เรามองว่านี่คือ การสิ้นสุดปัจจัย Overhang ต่อกระแสเงินสดที่เกี่ยวข้องกับสัญญา O&M ที่ไม่ได้รับชำระจาก กทม.
– การชำระหนี้สิน 3.2 หมื่นล้านบาท สำหรับผลการดำเนินงานในอดีตตามสัญญา O&M จะช่วยให้ BTS ลดภาระหนี้สินในงบดุล อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสุทธิ (Net debt to equity ratio) จะลดลงจาก 2.7 เท่า เหลือ 2.1 เท่า
– การได้รับค่าบริการ O&M ปัจจุบัน ปีละ 7.2 พันล้านบาทตั้งแต่ตอนนี้จนถึงการสิ้นสุดสัญญาในปี 2585 จะทำให้ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ติดลบกลับมาเป็นบวก
เรายังคงให้คำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับหุ้น BTS โดยมีราคาเป้าหมายที่ 6.49 บาท เนื่องจากมีมูลค่าที่ถูกเมื่อพิจารณาจากกลยุทธ์การลงทุนธีม Turnaround โดยธีมการพลิกฟื้นได้แก่ กระแสเงินสดจากการชำระหนี้ของกทม. ผลกำไร ซึ่งอาจใช้เวลานานกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ เนื่องจาก VGI และ Rabbit มีผลการดำเนินงานที่อ่อนแอกว่าที่เราคิดไว้ในตอนแรก
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (30 ต.ค. 68)
