หุ้น CPN บวก 1.43% มาอยู่ที่ 53.25 บาท เพิ่มขึ้น 0.75 บาท มูลค่าซื้อขาย 143.12 ล้านบาท เมื่อเวลา 11.02 น. โดยเปิดตลาดที่ 52.25 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 53.50 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 52.25 บาท
บล.ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) คาดว่า กำไรหลักของ บมจ.เซ็นทรัลพัฒนา [CPN] ในไตรมาส 3/68 จะปรับตัวเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ การดำเนินงานหลักยังวคงแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากยอด Traffic และยอดขายของผู้เช่า รวมทั้งคาดว่าผลการดำเนินงานแข็งแกร่งต่อเนื่องในไตรมาส 4/68 คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมาย 73.70 บาท
เราคาดว่า CPN จะรายงานกำไรสุทธิ 4.9 พันล้านบาทในไตรมาส 3/68 เพิ่มขึ้น 18% YoY และ 13% QoQ ปัจจัยหนุนจากกำไรพิเศษ 760 ล้านบาท (ก่อนหักภาษี) จากธุรกรรมเกี่ยวข้องกับต่ออายุสัญญาเช่าที่เซ็นทรัล พระราม 2 และ เซ็นทรัล ปิ่นเกล้า หากไม่รวมรายการเหล่านี้คาดว่ากำไรหลักจะอยู่ที่ 4.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% YoY และ 2% QoQ ได้รับแรงหนุนจากธุรกิจให้เช่าและบริการที่แข็งแกร่งอย่างจ่อเนื่อง และการจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ
ธุรกิจให้เช่าและบริการยังคงแข็งแกร่ง เป็นปัจจัยสนับสนุนหลักในไตรมาส 3/68 และคาดว่าจะเติบโต 2% YoY และ QoQ โดยได้รับแรงหนุนจากจำนวนผู้มาใช้บริการที่ดีขึ้น ยอดขายของผู้เช่าที่แข็งแกร่งขึ้น และการเปิดตัวเซ็นทรัลปาร์ค เมื่อวันที่ 4 ก.ย.68 เราคาดว่าอัตราเช่ายังคงทรงตัว ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นในธุรกิจหลักจะแข็งแกร่งจากการประหยัดต้นทุนและค่าไฟที่ลดลง
รายได้จากธุรกิจโรงแรมคาดว่าจะลดลง แม้ว่าอัตราเข้าพักจะดีขึ้น YoY ในไตรมาส 3/68 เนื่องจากอัตราเข้าพักโรงแรม GO! สูงขึ้น แต่ผลการดำเนินงานของฮิลตัน พัทยา อ่อนแอลง จากผลกระทบนักท่องเที่ยวลดลง
กลุ่ม Low-Rise หนุนรายได้ธุรกิจที่อยู่อาศัย โดยคาดว่าจะฟื้นตัวเมื่อเทียบกับไตรมาส 2/68 ได้รับอิทธิพลจาก Backlog และโครงการเปิดใหม่ในไตรมาส 3/68 นอกจากนี้ คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะปรับตัวดีขึ้น QoQ
บล.เคจีไอ (ประเทศไทย ประเมินว่า CPN จะรายงานกำไรปกติ 3Q68F ที่ 4.56 พันล้านบาท (+1% QoQ และ +6% YoY) แต่กำไรสุทธิ อาจเพิ่มได้ดีกว่าอยู่ที่ 4.97 พันล้านบาท (+15% QoQ และ +20% YoY) ซึ่งรวมกำไรพิเศษจากธุรกรรมระหว่าง CPN และ CPNREIT ของโครงการเซ็นทรัลที่พระราม 2 และปิ่นเกล้ารวมมูลค่า 760 ล้านบาท (ก่อนหักภาษี) ขณะที่ เรามองโมเมนตัมธุรกิจค้าปลีกเติบโตเชิงบวกตั้งแต่ 3Q68 ไปจนถึงปี 69 ผลักดันจากพื้นที่เช่าที่เพิ่มขึ้นจากศูนย์การค้าใหม่ ๆ แม้ว่าธุรกิจโรงแรมโดยรวมอาจยังไม่น่าตื่นเต้น แต่ธุรกิจอสังหา ฯ เพื่อขาย H2/68 น่าจะฟื้นตัวดีอย่างมีนัย
ด้วยเหตุนี้ เราปรับเพิ่มกำไรปี 68 ขึ้นที่ 1.77 หมื่นล้านบาท (+6% YoY) โดยรวมกำไรพิเศษใน Q3/68 นี้ไว้ด้วย และสำหรับปีถัดไปเราประเมินกำไรว่าจะเติบโตราว 8% คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย DCF ที่ 67.00 บาท (ใช้ WACC ที่ 7.5% และ terminal growth ที่ 1%)
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (31 ต.ค. 68)
