นายพิริยพล คงวาณิช นักกลยุทธ์ปัจจัยพื้นฐาน ฝ่าย Wealth Research บล.บัวหลวง ระบุว่า การปรับตัวลงของต้นทุนพลังงานหนุนธีมการลงทุน “การกลับสู่ภาวะปกติ” (Normalization Plays) โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ลดลงสู่ระดับ 73-75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ใกล้เคียงระดับก่อนเกิดสงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน ความกังวลด้านต้นทุนพลังงานและการเดินทางเริ่มผ่อนคลายลง ส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจหลายส่วนทยอยกลับเข้าสู่ภาวะปกติในช่วงครึ่งหลังของปี
การปรับลดลงของราคาพลังงานเริ่มส่งผ่านไปยังราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกัน ทั้งราคาทูน่า เม็ดพลาสติก และเหล็ก คาดแรงกดดันจะลดลงต่อเนื่องและหนุนการฟื้นตัวของอัตรากำไร (Margin Recovery) ของกลุ่มอาหาร-เครื่องดื่ม ต้นทุนการเดินทางที่คาดจะทยอยลดลง
ขณะที่ภาครัฐเตรียมเสนอใช้งบกลางปี 70 ไม่น้อยกว่า 3,000 ล้านบาท เพื่อดำเนินโครงการ “เที่ยวไทยคนละครึ่ง 2026” กระตุ้นท่องเที่ยวหนุนกลุ่มท่องเที่ยวเพิ่มเติม อีกทั้งนักท่องเที่ยวจีนมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อ ช่วงปิดภาคเรียนฤดูร้อนของจีน (Summer Holiday) ช่วงเดือนก.ค.-ส.ค., วันหยุด Golden Week จีนเดือนต.ค. และงาน Tomorrowland ในเดือนธ.ค. โดยนักท่องเที่ยวจีนมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่อง หลังกลับมาเติบโต 18% YoY ในช่วง 5 เดือนแรกของปี 69
โดยเศรษฐกิจไทยคาดทำจุดต่ำสุดในไตรมาส 3/69 ก่อนทยอยฟื้นตัว (Economic Normalization) แต่ Upside ตลาดยังจำกัดบริเวณ 1,620 จุด กลยุทธ์เน้นหุ้น Laggards ราคายังต่ำกว่าก่อนสงคราม-ต้นทุนทยอยลดหนุนกำไรผ่านจุดต่ำสุด-ปันผลสูง เน้น trading กลุ่มเครื่องดื่ม-อาหาร โรงแรม และโรงพยาบาล
– ICHI (คาดการณ์ปันผลปี 69 ที่ 7%) *Not in BLS coverage: สินค้าน้ำด่างคาดเติบโต 30-40% YoY ในเดือนเม.ย.-พ.ค. (18% ของรายได้รวม) ขณะที่ ชาเขียวคาดฟื้นตัว 2-4% YoY (จาก -5% YoY ใน ไตรมาส 1/69) หนุนรายได้รวมคาดโต ~10% YoY, ได้แรงหนุนจากโครงการไทยช่วยไทย, ต้นทุนพลาสติกคาดสูงสุดใน ไตรมาส 2/69 ก่อนลดลงในครึ่งหลัง หนุน margin
– TU (คาดการณ์ปันผลปี 69 ที่ 6%): กำไรคาดทำจุดต่ำสุดในไตรมาส 2/69 ก่อนทยอยฟื้นตัวในครึ่งหลัง, ราคาต้นทุนทูน่าปรับลดจาก 2,000 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (มี.ค.) มาที่ 1,730 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน (พ.ค.), ต้นทุนพลังงานและ packaging เริ่มผ่อนคลาย (ราคาเหล็กอ่อนตัวจากจุดสูงสุด พ.ค.), ต้นทุนผ่านจุดพีคแล้ว แต่ยังมีผลกระทบต่อเนื่องบางส่วนในไตรมาส 3/69
– ERW: แนวโน้มรายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (RevPAR) ช่วงไตรมาส 2/69 กลับมาเติบโตเป็นบวก +4% YoY, สัดส่วนลูกค้าจีนและอินเดียรวมกันอยู่ที่ 21% อยู่ในระดับสูงเทียบกับกลุ่ม คาดฟื้นชัดหลังจำนวนนักท่องเที่ยวจีน 5 เดือนแรกปี 69 เติบโตกว่า +18% YoY แซงเวียดนาม, คาดได้แรงหนุนต่อเนื่องจากนักท่องเที่ยวจีนมีแนวโน้มเร่งตัวจากช่วงปิดภาคเรียนฤดูร้อนของจีน (Summer Holiday) ช่วงก.ค.-ส.ค. ต่อด้วยช่วง Golden Week จีนเดือนต.ค.,สัดส่วนโรงแรมกรุงเทพฯ + พัทยา คิดเป็น 69% ของรายได้ ทำให้จะได้รับประโยชน์จากงานประชุมและอีเวนต์ (MICE / Events) ในไตรมาส 4/69 ทั้งการประชุม IMF ในเดือนต.ค. และงาน Tomorrowland ในเดือนธ.ค.
– BH: กำไรไตรมาส 2/69 คาดเป็นจุดต่ำสุด ก่อนฟื้นตัวในครึ่งหลัง, ประเมินผู้ป่วยต่างชาติกลับมาแล้ว 60-70% (เดือนพ.ค.) ของ pre-war และมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลาง หลังสงครามคลี่คลาย
โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (29 มิ.ย. 69)
